Dalam beberapa waktu terakhir, harga Bitcoin menunjukkan perilaku yang dianggap stagnan atau “tidur nyenyak” dengan pergerakan terbatas di kisaran tertentu. Meskipun banyak pihak berharap lonjakan signifikan pada kuartal keempat di tahun 2025, realitas pasar justru memperlihatkan penutupan kuartal yang negatif. Harga Bitcoin gagal menembus angka krusial $100.000, dan sentimen pasar dikaburkan oleh tekanan geopolitik yang semakin menguat.
Ketegangan global memicu kecemasan investor, terutama setelah komentar kontroversial terkait Greenland yang memicu penurunan harga Bitcoin hingga mendekati $87.000. Sementara itu, harga emas dan logam mulia lain justru mengalami kenaikan dramatis, dengan emas melambung melewati $5.100 sebelum mengalami koreksi. Di tengah situasi ini, banyak institusi keuangan menarik diri dari pasar dengan menebus kembali ETF Bitcoin senilai lebih dari $1,3 miliar. Kejadian ini menambah kehati-hatian investor yang kini menanti konfirmasi apakah harga Bitcoin akan menembus batas bawah $87.000 atau malah bangkit kembali.
Performa Bitcoin Dibandingkan Aset Lain
Menurut Eric Balchunas, analis ETF ternama, keterpurukan harga Bitcoin saat ini justru harus dilihat dalam konteks yang lebih luas dan waktu yang lebih panjang. Dia menekankan bahwa sejak jatuh ke level terendah sekitar $15.800 pada tahun 2022, Bitcoin telah menunjukkan pemulihan signifikan dan mengungguli banyak kelas aset utama. Berikut ini perbandingan kinerja antara Bitcoin dan aset lain sejak awal 2024 saat disetujui ETF Bitcoin spot:
- Kenaikan harga Bitcoin mencapai hampir +430%.
- Harga emas naik +177%, meski menjadi sorotan utama media.
- Harga perak meningkat sekitar +350%.
- Indeks saham teknologi QQQ hanya naik +140%.
Dari data tersebut, terlihat jelas bahwa Bitcoin menunjukkan tren outperform yang luar biasa dibandingkan emas, perak, maupun saham teknologi. Meski harga Bitcoin bergerak datar dalam beberapa bulan terakhir, kondisi ini bukanlah indikasi kegagalan. Menurut Balchunas, fase tersebut lebih merupakan periode rehat struktural yang memberi waktu bagi investor institusional untuk menyesuaikan diri dan mengevaluasi ulang posisinya.
Peran ETF dan Sentimen Pasar Institusional
Persetujuan ETF Bitcoin spot dianggap sebagai titik balik penting yang meningkatkan likuiditas dan akses pasar kripto bagi investor besar. Namun, sejak pekan lalu, terjadi penebusan besar-besaran sekitar $1,3 miliar pada ETF tersebut, yang memperburuk sentimen pasar. Namun, data terkini menunjukkan perlambatan signifikan pada arus keluar, dengan penjualan minggu ini hanya mencapai $140 juta. Kondisi ini mengindikasikan kembalinya kepercayaan investor institusional, terutama jika kebijakan moneter dari Federal Reserve menjadi lebih dovish.
Faktor Fundamental dari Kebijakan Federal Reserve
Kebijakan suku bunga yang ditetapkan oleh Federal Reserve menjadi variabel penting dalam menentukan arah pasar aset berisiko, termasuk Bitcoin. Saat ini, proyeksi menunjukkan bahwa the Fed akan mempertahankan suku bunga di kisaran 3,5% hingga 3,75%. Meskipun telah melakukan penurunan suku bunga berturut-turut dalam beberapa bulan terakhir, The Fed tetap waspada terhadap tekanan inflasi yang masih tinggi dan kondisi pasar tenaga kerja yang sedang melunak.
Jika ketua Fed, Jerome Powell, mengindikasikan peluang lebih lanjut untuk pemangkasan suku bunga, hal ini bisa memberikan sentimen positif terhadap harga Bitcoin. Sebaliknya, pernyataan yang menegaskan inflasi tetap "lengket" berpotensi menimbulkan tekanan jual pada aset-aset berisiko. Selain itu, tekanan politik dari administrasi saat ini mendorong Fed untuk mengambil langkah-langkah lebih agresif dalam penurunan suku bunga, dengan potensi memengaruhi volatilitas pasar kripto dalam jangka pendek.
Kesempatan dan Risiko di Tahun Mendatang
Kondisi terkini memunculkan dua skenario bagi harga Bitcoin: mempertahankan level harga dan membentuk fondasi untuk kenaikan di masa depan, atau mengalami koreksi lebih dalam yang memperpanjang fase “coma”. Namun, performa historis yang kuat dan mekanisme pasar ETF menunjukkan bahwa langkah terdampar ini lebih merupakan jeda strategis. Pergerakan selanjutnya sangat bergantung pada respons investor institusional terhadap perubahan kebijakan moneter dan dinamika geopolitik yang terus berkembang.
Investor direkomendasikan untuk memantau perkembangan terbaru dari kebijakan Federal Reserve serta sentimen pasar ETF Bitcoin. Selain itu, tekanan geopolitik dan kondisi makroekonomi global tetap menjadi faktor kunci yang memengaruhi volatilitas dan arah harga Bitcoin di bulan-bulan mendatang. Dengan demikian, fase saat ini mungkin bukan akhir perjalanan harga Bitcoin, melainkan periode adaptasi menuju siklus bullish selanjutnya.