Presiden Donald Trump telah menunjuk Kevin Warsh sebagai kandidat Ketua Federal Reserve Amerika Serikat berikutnya, yang akan mengambil alih kepemimpinan bank sentral paling berpengaruh di dunia pada Mei 2026. Penunjukan ini sangat krusial mengingat kondisi ekonomi saat ini yang ditandai dengan inflasi yang masih tinggi dan pasar keuangan yang sedang tidak stabil.
Kevin Warsh bukan sosok baru di dunia Federal Reserve. Ia pernah menjabat sebagai Gubernur Fed dari tahun 2006 hingga 2011, menjadi gubernur termuda dalam sejarah Fed. Selama masa jabatan tersebut, Warsh bekerja erat dengan Ketua Fed Ben Bernanke saat krisis keuangan global dan aktif mewakili Amerika Serikat dalam pertemuan G20.
Profil dan Pandangan Kebijakan Kevin Warsh
Sebagai seorang yang dikenal sebagai "inflation hawk" atau pendukung kebijakan ketat terhadap inflasi, Warsh kerap memperingatkan risiko inflasi yang dapat muncul akibat pelonggaran moneter yang terlalu agresif. Pada krisis 2008-2009, ia menentang langkah-langkah pelonggaran kuantitatif yang luas serta mendukung pengurangan neraca keuangan Fed. Sikap ini berbeda dengan kebijakan Fed setelah pandemi, yang cenderung fokus pada stimulus besar-besaran.
Namun, pandangan Warsh mengalami perkembangan. Dalam beberapa tahun terakhir, ia menekankan bahwa deregulasi dan pengendalian fiskal dapat secara alami menurunkan inflasi, memungkinkan Fed untuk menurunkan suku bunga tanpa memicu ketidakstabilan harga. Ini menjadi sangat relevan di siklus ekonomi saat ini.
Perbandingan dengan Jerome Powell
Berbeda dengan Warsh, Jerome Powell yang kini menjabat Ketua Fed, lebih menerima langkah stimulus darurat selama pandemi dan awalnya meremehkan risiko inflasi pada 2021. Powell kemudian menerapkan siklus pengetatan paling agresif dalam beberapa dekade. Warsh menyebut periode tersebut sebagai kegagalan kebijakan akibat keterlambatan respons Fed yang merusak kredibilitasnya.
Selain itu, Warsh menentang perluasan mandat Fed yang melibatkan isu iklim, sosial, dan politik. Ia lebih memilih Fed fokus pada inflasi, lapangan kerja, dan stabilitas keuangan. Sebaliknya, Powell lebih terbuka terhadap keterlibatan Fed dalam isu-isu non-moneter tersebut.
Implikasi Kebijakan Suku Bunga
Setelah Fed mempertahankan suku bunga pada level 3,50%–3,75%, pasar memperkirakan penurunan suku bunga berikutnya paling cepat terjadi pada pertengahan 2026. Dengan Warsh sebagai Ketua Fed, prospek ini bisa menjadi lebih kompleks. Sebagai "inflation hawk," ia kemungkinan besar akan berhati-hati dalam menurunkan suku bunga tanpa bukti kuat bahwa inflasi sudah terkendali.
Namun, kalau tekanan inflasi menurun akibat pengurangan regulasi dan kebijakan fiskal yang lebih ketat, Warsh bisa mendukung normalisasi moneter yang lebih cepat. Ini membuka kemungkinan suku bunga turun pada paruh kedua 2026 dengan alasan yang lebih solid.
Sikap Kevin Warsh terhadap Kripto
Hubungan Warsh dengan dunia kripto cukup unik dan tidak stereotypikal bagi seorang pembuat kebijakan pusat. Ia pernah berinvestasi secara pribadi di perusahaan yang berfokus pada mata uang kripto, seperti proyek stablecoin algoritmik Basis dan manajer aset kripto Bitwise. Ini membedakannya dari banyak pejabat kebijakan tradisional.
Meski demikian, Warsh skeptis terhadap penggunaan Bitcoin sebagai alat pembayaran karena volatilitasnya yang tinggi. Ia menganggap Bitcoin lebih cocok sebagai penyimpan nilai, layaknya emas. Warsh juga menentang keberadaan uang privat tanpa regulasi yang jelas. Ia mendukung aturan yang lebih ketat untuk stablecoin dan pengembangan Central Bank Digital Currency (CBDC) AS yang terbatas untuk transaksi antarbank, bukan untuk konsumen retail.
Dampak pada Pasar Kripto dan Kebijakan Moneter
Dalam jangka pendek, pengaruh Warsh terhadap pasar kripto mungkin terbatas karena kebijakan bunga akan tetap bergantung pada data ekonomi sampai ia resmi menjabat. Namun, secara menengah hingga panjang, fokus Warsh pada kredibilitas kebijakan dan kejelasan aturan dapat mengurangi ketidakpastian yang selama ini membebani pasar kripto.
Jika inflasi terus mereda dan Warsh mendukung penurunan suku bunga di akhir 2026, aset berisiko seperti kripto kemungkinan akan mendapat sentimen positif. Pandangan Warsh yang tidak anti-kripto dan preferensinya terhadap regulasi dibandingkan pelarangan dapat memperbaiki persepsi terhadap industri blockchain.
Secara keseluruhan, meskipun Warsh mungkin tidak langsung memicu lonjakan pasar kripto, kepemimpinannya bisa membawa suasana yang lebih kondusif bagi perkembangan kripto. Jelas bahwa paruh kedua 2026 memiliki potensi menjadi periode yang lebih konstruktif dengan adanya regulasi yang lebih jelas, inflasi yang terkendali, serta kebijakan suku bunga yang terukur.
