Bitcoin sempat menyentuh harga $75.500 setelah mengalami penurunan lebih dari 7% selama akhir pekan. Harga kemudian beranjak naik kembali, mencapai level sekitar $78.000, menunjukkan volatilitas yang cukup signifikan.
Penurunan ini membuat harga Bitcoin tergelincir di bawah True Market Mean sebesar $80.500, posisi yang terakhir kali terjadi hampir 30 bulan lalu. Saat itu, Bitcoin diperdagangkan pada kisaran $29.000, menjelang fase kenaikan berikutnya.
Dampak Market dan Likuidasi Besar-besaran
Penurunan harga menyebabkan terjadinya likuidasi posisi panjang (longs) dengan total mencapai sekitar $5 miliar selama akhir pekan. Ethereum menjadi aset kripto yang paling terdampak, mengalami kerugian posisi sebesar $1,15 miliar karena harga turun hingga 17% dalam satu waktu. Solana juga tidak luput dari tekanan pasar, kehilangan hampir $200 juta dalam likuidasi dan gagal mempertahankan harga di atas $100.
Faktor-faktor eksternal seperti pengangkatan Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve yang memunculkan kekhawatiran kebijakan moneter yang ketat, ledakan di pelabuhan Bandar Abbas di Iran yang mempengaruhi pasokan minyak dunia, serta penutupan sementara pemerintah AS, turut menambah ketidakpastian pasar.
Peran Siklus Krispto Empat Tahun
Penurunan ini tampaknya merupakan bagian dari siklus empat tahunan yang biasa dialami pasar kripto. Pakar Benjamin Cowen mengamati bahwa Bitcoin mencapai puncak dengan kondisi pasar yang apatis, berbeda dengan perak yang keluar dari puncaknya saat euforia berlebihan dan koreksi tajam terjadi. Pemahaman terhadap pola tersebut membantu mengerti dinamika perilaku pasar setelah periode puncak.
Likuidasi Terbesar Pasca Oktober Tahun Lalu
Kejadian ini menjadi likuidasi terbesar sejak 10 Oktober tahun lalu, ketika $19 miliar aset kripto hilang dalam satu hari. Bedanya, kali ini tidak muncul teori konspirasi terkait kerusakan struktur pasar seperti yang dulu terjadi. Sebaliknya, penurunan lebih disebabkan oleh terlalu banyak posisi longs tanpa adanya pembeli yang cukup.
Aktivitas Institusional Justru Bertambah
Ironisnya, meskipun harga terjun bebas, investor institusional justru meningkatkan aktivitas akumulasi. Survei dari Coinbase menunjukkan 71% investor institusional menganggap Bitcoin saat ini undervalued di rentang $85.000-$95.000. Lebih dari 80% berencana mempertahankan atau memperbesar eksposur mereka, bahkan setelah terjadi penurunan harga sekitar 10%.
Tren Pasar Menunjukkan Bear Market
Dalam pandangan analisis terkini, pasar Bitcoin dan mata uang kripto utama lain tampak mengikuti tren bear market. Siklus empat tahunan yang sebelumnya sempat diragukan kini diperkuat oleh bukti-bukti pasar yang kian jelas. Pergerakan harga diprediksi bisa mengalami tekanan lebih dulu sebelum kembali membaik.
Daftar faktor penyebab dan dampak utama akhir pekan ini:
- Penurunan harga Bitcoin hingga $75.500 dan rebound ke $78.000.
- Likuidasi total posisi longs senilai $5 miliar, dengan Ethereum terdampak paling parah.
- Faktor eksternal: kebijakan Fed, ledakan di pelabuhan Iran, dan shutdown pemerintah AS.
- Siklus empat tahunan dan perilaku pasar yang mengarah ke bear market.
- Investor institusional tetap optimis dan meningkatkan akumulasi aset kripto.
Pergerakan harga Bitcoin selama akhir pekan memberikan gambaran jelas tentang volatilitas pasar kripto yang masih dipengaruhi oleh faktor luar dan siklus internal. Aktivitas investor institusional yang agresif memperlihatkan kepercayaan jangka panjang meskipun kondisi pasar sedang tidak stabil.
