Paloma Partners Management Co secara signifikan mengurangi kepemilikan sahamnya di Core Scientific sebanyak 2.547.000 lembar saham. Transaksi ini bernilai sekitar $44,41 juta berdasarkan harga penutupan rata-rata kuartal empat tahun lalu.
Setelah penjualan tersebut, Paloma Partners hanya memegang 185.000 saham Core Scientific yang nilainya mencapai $2,69 juta pada akhir tahun. Posisi Core Scientific kini menyumbang 0,49% dari aset saham AS yang dapat dilaporkan oleh Paloma Partners.
Core Scientific adalah perusahaan penyedia layanan penambangan aset digital dan infrastruktur blockchain terkemuka di Amerika Utara. Perusahaan ini memanfaatkan perangkat lunak proprietary dan operasi data center berskala besar untuk mendukung layanan mereka.
Model bisnis Core Scientific terbagi menjadi dua segmen utama. Pertama, penambangan digital asset secara langsung. Kedua, penyediaan layanan colocation dan penjualan peralatan untuk peserta ekosistem blockchain.
Pelanggan utama Core Scientific termasuk penambang institusional, perusahaan blockchain, dan organisasi yang mencari infrastruktur aman serta skalabel untuk teknologi distributed ledger. Posisi ini membuat Core Scientific berperan penting dalam mendorong adopsi institusional terhadap teknologi blockchain.
Dalam periode satu tahun terakhir, harga saham Core Scientific naik 39,1% mencapai $17,23 per lembar. Kinerja ini mengungguli indeks S&P 500 sebesar 25,81 poin persentase. Namun, fundamental perusahaan tetap dipengaruhi oleh efisiensi penambangan dan biaya energi yang tinggi.
Core Scientific menghasilkan pendapatan melalui dua saluran utama, yakni produksi Bitcoin untuk akun sendiri dan penyediaan layanan hosting peralatan untuk pihak ketiga. Faktor penentu pendapatan adalah harga Bitcoin, tingkat kesulitan penambangan, efisiensi armada penambang, kapasitas data center, serta biaya energi.
Perusahaan menghadapi risiko operasional dari fluktuasi harga Bitcoin dan ekonomi penambangan yang menuntut efisiensi produksi dan manajemen biaya listrik yang ketat. Oleh karena itu, kinerja Core Scientific sangat bergantung pada kemampuan mengoptimalkan output Bitcoin per megawatt dan menjaga stabilitas bisnis hosting.
Setelah pengurangan posisi di Core Scientific, Paloma Partners tetap memegang saham di beberapa perusahaan teknologi besar lain, di antaranya:
1. Nvidia (NASDAQ: NVDA) senilai $9,88 juta (8,0% dari AUM)
2. Broadcom (NASDAQ: AVGO) senilai $9,69 juta (7,9% dari AUM)
3. Intel (NASDAQ: INTC) senilai $8,67 juta (7,1% dari AUM)
4. Affirm (NASDAQ: AFRM) senilai $8,19 juta (6,7% dari AUM)
5. Take-Two Interactive (NASDAQ: TTWO) senilai $5,89 juta (4,8% dari AUM)
Core Scientific kini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $5,30 miliar dengan pendapatan trailing twelve months mencapai $334,18 juta. Namun, perusahaan masih mencatat rugi bersih sebesar $654,24 juta dalam periode yang sama.
Perkembangan sektor penambangan Bitcoin secara umum dipengaruhi oleh siklus harga aset kripto, biaya energi, serta efisiensi teknologi penambangan. Oleh sebab itu, investor perlu mewaspadai dinamika efisiensi produksi, manajemen biaya energi, dan daya tahan model bisnis penyediaan layanan colocation.
Dengan demikian, pengurangan kepemilikan oleh Paloma Partners mencerminkan evaluasi terhadap risiko dan potensi pasar yang dipengaruhi oleh faktor-faktor tersebut. Posisi saham Core Scientific kini menjadi bagian kecil dari portofolio Paloma, menunjukkan penyesuaian strategi dalam menghadapi siklus harga dan biaya penambangan Bitcoin yang dinamis.
