Bitcoin belum menunjukkan sinyal positif yang jelas hingga minggu terakhir Februari, meskipun terjadi pemulihan saat pasar sangat ketakutan. Investor yang ragu untuk mengalokasikan modal dapat menemukan makna penting dari pemulihan di tengah sentimen negatif ini.
Data historis memberikan indikasi durasi sentimen negatif yang mungkin terjadi. Menurut Glassnode, Realized Profit/Loss Ratio (rasio laba/rugi terealisasi) dengan rata-rata pergerakan 90 hari (90D-SMA) menjadi indikator penting untuk mengukur kondisi pasar.
Realized Profit mencerminkan nilai total USD dari koin yang dipindahkan dengan harga lebih tinggi dari harga perolehan, sementara Realized Loss menunjukkan nilai USD dari koin yang dipindahkan pada harga lebih rendah dari harga perolehan. Penggunaan rata-rata pergerakan 90 hari membantu menghaluskan volatilitas harian dan mengidentifikasi tren pasar utama dalam tiga bulan terakhir.
Ketika rasio ini berada di atas 1.0, pasar dalam kondisi laba bersih, dan para investor biasanya melakukan penjualan untuk mengunci keuntungan. Sebaliknya, saat rasio turun di bawah 1.0, kerugian mendominasi dan banyak pelaku pasar menangani kehilangan nilai aset, kondisi yang biasa muncul selama pasar bearish.
Data terkini mengindikasikan rasio tersebut turun di bawah angka 1 pada Februari, pertama kalinya sejak 2022. Secara historis, periode di mana rasio berada di bawah 1 biasanya berlangsung sekitar enam bulan.
Glassnode menegaskan, “Rasio Realized Profit/Loss (90D-SMA) kini telah jatuh di bawah 1, menandakan transisi penuh ke rezim realisasi kerugian berlebihan. Secara historis, penurunan di bawah 1 bertahan selama lebih dari enam bulan sebelum kembali di atasnya, yang biasanya menjadi sinyal positif kembalinya likuiditas pasar.”
Siklus pasar bearish pada tahun 2015, 2018, dan 2022 menunjukkan pola enam bulan tersebut. Ini menyiratkan Bitcoin bisa mengalami penurunan berkepanjangan atau stagnan di level rendah hingga akhir kuartal III.
Data kinerja bulanan menunjukkan sudut pandang berbeda. Februari berpotensi menjadi bulan kelima berturut-turut dengan hasil negatif bagi Bitcoin.
Riwayat pasar mengungkapkan, rentetan negatif terpanjang sebelumnya berlangsung enam bulan sebelum pasar berbalik tajam ke arah positif. Hal ini membuka peluang bahwa pemulihan bisa terjadi pada bulan berikutnya.
Investor Gayu_BTC menyatakan, “Tidak ada jaminan di pasar, tetapi periode ketakutan ekstrem sering muncul mendekati titik balik besar. Mereka yang membeli saat bulan merah biasanya meraih keuntungan besar ketika pasar mulai pulih.”
Argumen ini menyiratkan Bitcoin dapat mulai bangkit sejak April, lebih cepat daripada proyeksi yang didasarkan pada analisis Glassnode.
Meskipun sejarah tidak selalu berulang persis, pola itu memberikan referensi logis. Jika analisis hanya mengacu pada besaran penurunan, statistik dari akun “Priced in ₿itcoin” menunjukkan peluang menguntungkan bagi investor yang berani membeli saat harga rendah.
Faktor Kunci untuk Memperkirakan Pemulihan Bitcoin:
- Realized Profit/Loss Ratio (90D-SMA): Indikator utama untuk memahami dominasi keuntungan atau kerugian dalam pasar selama tiga bulan terakhir.
- Durasi Periode di Bawah Rasio 1.0: Biasanya enam bulan dalam siklus bearish sebelum mulai pulih.
- Rentang Bulan Negatif Berturut-turut: Enam bulan sebagai batas historis sebelum pembalikan harga signifikan.
- Sentimen Pasar di Titik Balik: Ketakutan ekstrem biasanya menjadi sinyal awal perubahan tren positif.
Analisis ini penting untuk membantu investor dan analis pasar memahami kapan kemungkinan pemulihan Bitcoin dapat dimulai. Meskipun tidak ada jaminan, catatan-data historis menjadi pedoman untuk memperkirakan pergerakan harga dalam kondisi pasar saat ini dan mendatang.
Dengan memperhatikan indikator teknis dan pola historis, investor dapat menentukan strategi yang tepat, terutama dalam periode ketidakpastian dan volatilitas harga Bitcoin saat ini.
