Industri kripto awalnya berkembang sebagai gerakan yang digerakkan oleh para pengembang individu dan investor ritel. Dalam dekade terakhir, aset digital ini telah berubah menjadi kelas aset yang semakin diperhitungkan oleh banyak pelaku pasar.
Perubahan signifikan ini tidak terjadi secara tiba-tiba pada institusi besar. Sebaliknya, periode persiapan selama bertahun-tahun diperlukan untuk membangun infrastruktur, regulasi, serta struktur investasi yang dapat dipercaya oleh institusi. Eliézer Ndinga, kepala riset global di 21Shares, menjelaskan bahwa selama delapan tahun terakhir dunia fokus membangun kesiapan institusional agar mereka nyaman berinvestasi di aset digital.
Pentingnya Struktur Investasi untuk Institusi
Dalam pandangan Eliézer, tantangan terbesar bukanlah teknologi blockchain itu sendiri, melainkan kendaraan investasi yang digunakan untuk mengakses aset kripto. Ia menekankan bahwa institusi cenderung memperhatikan struktur investasi sama pentingnya dengan aset yang dibeli. Sejarah menunjukkan adanya peristiwa seperti peretasan, kebangkrutan, dan penipuan, misalnya kasus Mt. Gox, FTX, Celsius, dan Terra Luna, yang menimbulkan kekhawatiran bagi investor institusional.
Untuk mengatasi hal ini, produk investasi yang sudah lebih dikenal seperti exchange traded funds (ETF) menjadi jembatan penting. Produk ini memungkinkan investor mengakses kripto dengan mekanisme yang serupa saat membeli saham perusahaan besar seperti Nvidia atau Apple.
Masa Depan ETF Kripto dan Adopsi Institusional
Proses pengesahan ETF kripto di Amerika Serikat berlangsung lama dan penuh tantangan. Banyak proposal awal dari perusahaan seperti Gemini ditolak oleh regulator. Hanya setelah melalui tahun-tahun perdebatan regulasi secara intensif, akhirnya produk spot Bitcoin ETF berhasil diluncurkan pada awal tahun ini. Di sisi lain, 21Shares telah berkontribusi dalam evolusi ini dengan meluncurkan salah satu produk exchange traded product (ETP) Bitcoin yang didukung fisik pertama di Eropa sejak 2019.
Eliézer meyakini industri kripto kini memasuki tahap baru. Investor tidak hanya tertarik membeli aset digital, tapi juga mulai mengeksplorasi teknologi dasar di baliknya, yaitu blockchain. Teknologi ini telah terbukti tangguh melewati berbagai siklus tantangan.
Blockchain sebagai Fondasi Inovasi Keuangan
Membandingkan blockchain dengan revolusi internet, Eliézer optimis bahwa teknologi ini akan membuka berbagai aplikasi keuangan baru di masa mendatang. Sama seperti internet yang melahirkan bisnis-bisnis baru di luar saham teknologi awal, blockchain diprediksi akan mengubah peta bisnis dan keuangan global secara fundamental.
Berbagai langkah yang diambil selama bertahun-tahun dalam pengembangan regulasi dan produk investasi telah menciptakan landasan yang kokoh bagi pertumbuhan aset digital. Dengan kesiapan institusional yang semakin meningkat, ekosistem kripto kini berada di ambang fase adopsi yang lebih luas dan mendalam.