Bullish memperluas perannya di pasar kripto institusional lewat dua langkah yang menonjol: dukungan perdagangan opsi BTC dengan jaminan RLUSD dan keterlibatan awal di Mezo Prime. Bagi pelaku pasar, ini memperlihatkan bagaimana Bullish mendorong bisnisnya melampaui perdagangan spot menuju infrastruktur yang lebih luas untuk collateral, custody, dan yield.
Bullish menjadi bursa teregulasi pertama di AS yang mendukung perdagangan opsi BTC menggunakan stablecoin RLUSD milik Ripple sebagai agunan. Pada saat yang sama, perusahaan ini juga menjadi partisipan institusional pertama dalam platform imbal hasil Bitcoin Mezo Prime yang didukung kustodian.
Langkah tersebut menempatkan Bullish di persimpangan antara perdagangan aset digital, manajemen agunan, dan produk imbal hasil berbasis custody. Bagi institusi yang ingin tetap memiliki eksposur kripto sambil menggunakan format agunan stablecoin yang teregulasi, kombinasi ini menambah opsi yang sebelumnya terbatas.
Peran awal Bullish di Mezo Prime juga memberi sinyal minat pada cara pemegang aset besar mengelola treasury berbasis Bitcoin. Ini membuat NYSE:BLSH semakin identik dengan strategi yang menargetkan use case institusional, bukan sekadar transaksi kripto biasa.
Dari sisi pasar, saham Bullish diperdagangkan di level $39.32 dan sekitar 14% di bawah target konsensus analis $45.90. Namun, model fair value berbasis DCF masih belum jelas, sehingga belum ada sinyal valuasi yang tegas dari sisi undervalue atau overvalue.
Momentum jangka pendek juga terlihat positif. Return 30 hari Bullish tercatat 12.12%, menunjukkan pergerakan harga saham yang menguat dalam waktu dekat.
Di sisi fundamental, Bullish disebut memiliki basis pendapatan $237.24 juta. Namun, perusahaan juga mencatat rugi bersih $764.68 juta dan memiliki P/E 206.95 pada laba ke depan, sehingga risiko eksekusi dalam memonetisasi produk baru tetap penting diperhatikan.
Bagi investor yang mengikuti perkembangan infrastruktur pasar aset digital, fokus Bullish pada RLUSD, opsi BTC, dan Mezo Prime bisa menjadi indikator arah strategi perusahaan. Volume perdagangan opsi, aset yang dikelola di Mezo, dan dampaknya terhadap profitabilitas Bullish akan menjadi data yang layak dicermati berikutnya.
