Jeff Park dari Bitwise menilai industri kripto sedang memasuki fase paling bullish yang pernah ada. Ia membandingkannya dengan posisi Nvidia sebelum ledakan kecerdasan buatan mengubah perusahaan chip itu menjadi salah satu nama paling berpengaruh di pasar global.
Menurut Park, kripto saat ini berada di fase transisi yang sulit tetapi krusial. Ia menyebut periode ini sebagai “middle game”, yakni tahap ketika fondasi teknologi sudah terbentuk, tetapi adopsi massal masih tertahan oleh sistem lama dan aturan yang belum selaras.
Perbandingan dengan Nvidia sebelum boom AI
Park mengacu pada diskusi di panggung antara CEO Nvidia Jensen Huang dan CEO Tesla Elon Musk di konferensi GTC pada 2015. Saat itu, pembicaraan tentang AI dan mobil otonom sudah muncul, tetapi revolusi besar belum menjadi arus utama.
Ia menilai Nvidia telah menghabiskan waktu bertahun-tahun membangun komputasi paralel GPU dan ekosistem perangkat lunak CUDA jauh sebelum permintaan AI meledak. Bagi Park, kondisi kripto hari ini mirip dengan periode tersebut karena teknologinya sudah berjalan, namun pasar luas belum sepenuhnya menangkap potensinya.
Park juga menekankan bahwa pada masa awal Nvidia, revolusi baru terlihat oleh sebagian orang. Ia melihat pola serupa terjadi di kripto, di mana peluang besar sudah ada, tetapi belum semua pihak menilainya dengan cara yang sama.
Fase tersulit ada di tengah jalan
Dalam pandangannya, pertumbuhan kripto terbagi dalam beberapa tahap. Ia menyebut langkah awal dari 0–10 mph relatif mudah karena banyak orang sudah memahami manfaat uang tanpa izin atau permissionless money.
Tahap 50 mph ke atas juga akan terasa lebih mudah ketika pasar melihat jelas peran on-chain capital markets. Yang paling sulit, kata Park, justru rentang 10–50 mph karena di situlah kripto harus menjembatani sistem baru dengan infrastruktur keuangan lama.
Ia menyebut jembatan tersulit ada pada legacy financial infrastructure. Tantangan itu makin berat karena sistem keuangan terdesentralisasi harus berhadapan dengan aturan anti-money laundering dan rezim pelaporan yang terfragmentasi.
Park juga menilai kondisi ini terjadi saat sebagian sektor kripto masih pulih dari beberapa tahun pengawasan regulasi. Bagi dia, situasi itu membuat fase sekarang terasa berat, tetapi sekaligus sangat menentukan arah industri ke depan.
Bitcoin dan kripto dinilai punya fungsi berbeda
Park juga membantah anggapan bahwa mendukung Bitcoin berarti menolak kripto secara keseluruhan. Ia menyatakan keduanya bergerak dalam tujuan yang berbeda meski berada dalam transformasi teknologi yang sama.
Ia menyebut Bitcoin sebagai eksperimen moneter yang dimungkinkan oleh evolusi teknologi. Sementara itu, ia melihat ekosistem kripto yang lebih luas sebagai eksperimen teknologi yang dimungkinkan oleh evolusi uang.
Menurut Park, pembedaan itu penting karena Bitcoin dan sektor kripto yang lebih luas menyelesaikan masalah yang berbeda. Meski begitu, keduanya tetap berbagi tujuan ideologis yang sama, yaitu menjadikan akses terhadap sistem tersebut seluas mungkin sebagai public good.
Dari narasi desentralisasi ke financialization teknologi
Park menilai industri kripto kini bergerak melampaui narasi lama yang hanya berfokus pada desentralisasi. Ia menggambarkan arah barunya sebagai “technological financialization”.
Dalam pandangannya, peluang jangka panjang kripto mengarah pada bentuk “hyperfinancialization with elements of decentralization”. Ruang ini, kata dia, dapat memperluas akses ke sovereign financial systems, decentralized AI, dan agentic infrastructure.
Ia juga membandingkan komunitas awal kripto dengan komunitas gaming awal yang membantu mensubsidi ekosistem GPU Nvidia jauh sebelum aplikasi AI menciptakan permintaan global besar. Perbandingan itu memperkuat argumennya bahwa pertumbuhan besar sering kali berawal dari komunitas kecil yang konsisten membangun fondasi.
Park menutup pandangannya dengan menyebut fase “middle game” ini sebagai periode yang layak diperjuangkan. Ia menilai masa ini pada akhirnya akan dikenang sebagai salah satu tahap terpenting dalam perkembangan industri kripto.
-
-
-
-
