Bitcoin kembali berada di jalur yang jarang terjadi: penurunan kuartalan beruntun. Aset kripto terbesar itu diperdagangkan sedikit di bawah $60.000 dan bergerak menuju kerugian kuartal kedua berturut-turut, setelah turun sekitar 12% pada kuartal ini usai merosot 22% di kuartal pertama.
Pola itu mematahkan kecenderungan kuat Bitcoin pada kuartal kedua. Kuartal berjalan dan paruh pertama tahun ini sama-sama akan ditutup pada hari Selasa, sementara penurunan terbaru sempat membawa harga ke level terendah $58.115 pada 26 Juni, yang menjadi titik terendah 20 bulan.
Tekanan datang dari beberapa arah
Aksi jual Bitcoin tidak berdiri sendiri. Arus keluar dari spot Bitcoin ETF masih berlanjut, dengan tambahan $1,79 miliar keluar dalam sepekan terakhir.
Di saat yang sama, pasar juga menghadapi The Fed yang hawkish di bawah Kevin Warsh dan dolar yang berada di level tertinggi 12 bulan. Modal pun mengalir ke saham semikonduktor dan memori-chip yang ikut menunggangi ledakan AI.
Altcoin ikut tertekan lebih dalam
Kerusakan terbesar terlihat di pasar altcoin. ETH turun sekitar 25% pada kuartal ini dan 47% sepanjang tahun, sementara Dogecoin, XRP, dan HYPE sama-sama mencatat penurunan dua digit dalam sepekan terakhir.
Solana tampil sedikit lebih baik, tetapi tetap turun 43% sepanjang tahun. Pergerakan ini menunjukkan tekanan pasar kripto belum hanya tertuju pada Bitcoin, melainkan meluas ke aset-aset utama lain.
Debat siklus empat tahun kembali menguat
Kerugian beruntun ini memicu kembali perdebatan soal apakah siklus empat tahun Bitcoin mulai berubah. Jika 2026 berakhir merah, pola tiga tahun naik dan satu tahun turun akan bergeser menjadi dua tahun turun berturut-turut.
Namun, para bull masih punya argumen lain. Setiap kali Bitcoin menutup dua candle enam bulanan merah secara berurutan, seperti pada 2018 dan 2022, pasar kemudian diikuti tren naik selama tiga tahun.
Candle enam bulanan merah kedua dalam rangkaian ini akan ditutup dalam dua hari. Di saat yang sama, indeks Fear and Greed berada di level 18, masuk kategori Extreme Fear, yang membuat pasar terlihat seperti berada di persimpangan antara lanjutan pelemahan atau fase capitulation yang kerap muncul di dasar siklus.
Pasar kripto lain ikut bergerak terbatas
Di perdagangan akhir pekan, mayoritas aset kripto besar bergerak datar. BTC turun 1% ke $59.8k, ETH turun 1% ke $1.570, SOL naik 1% ke $72, dan HYPE stabil di $63,13.
Di kelompok pergerakan harian, ENA dan AVAX masing-masing naik 4%, sementara AAVE menguat 3%. Kondisi ini menandakan pasar masih mencari arah di tengah tekanan makro dan arus dana yang belum pulih.
