Bitcoin baru saja mengalami rebound harga jangka pendek sebesar hampir 5%, setelah menyentuh posisi terendah akhir Januari lalu dan mencoba menembus zona $76.980. Penguatan harga ini didukung oleh pola momentum bullish pada grafik 4 jam yang menunjukkan pelemahan tekanan jual.
Namun, meskipun rebound ini terlihat secara teknis valid, data on-chain dan struktur pasar mengindikasikan ada tiga metrik utama yang meragukan kemampuan kenaikan ini berlanjut menjadi pemulihan yang berkelanjutan. Ketiga metrik tersebut memberi sinyal peringatan bagi para investor dan trader.
Analisis Divergensi dan Pola Rebound Bitcoin
Pada grafik 4 jam, Bitcoin menunjukkan divergensi bullish antara akhir Januari dan awal Februari. Harga BTC sempat membuat titik terendah baru, namun indikator Relative Strength Index (RSI) membentuk titik terendah yang lebih tinggi. Pola divergensi seperti ini biasanya menandakan melemahnya tekanan jual dan meningkatnya potensi rebound jangka pendek.
Pola serupa juga muncul sebelumnya saat akhir Januari, yang memicu reli menuju harga sekitar $84.640 sebelum tekanan penjual kembali dominan. Rebound saat ini menghasilkan kenaikan hampir 5% menuju $76.980 dan mengikuti pola teknikal yang sama, menegaskan validitas struktural dari pergerakan harga ini.
Penolakan Rebound oleh Zona Supply Kunci
Meskipun sinyal teknis positif, data UTXO Realized Price Distribution (URPD) menunjukkan adanya cluster supply signifikan di sekitar level $76.990. Zona ini berisi sekitar 0,46% dari total suplai Bitcoin yang terakhir bergerak, menjadi area di mana banyak investor duduk di level break-even mereka. Ketika harga mendekati zona seperti ini, tekanan jual biasanya meningkat karena pemegang aset ingin menghindari kerugian.
Pengalaman sebelumnya saat rebound akhir Januari juga menampilkan penolakan serupa di dekat $84.640, zona supply besar lain yang menghambat kenaikan lebih lanjut. Hal ini mengindikasikan bahwa rebound ini sejauh ini dibatasi oleh penjualan dari pemegang posisi lama, bukan oleh masuknya permintaan baru.
Perilaku Pemegang Aset dan Aliran di Bursa
Dua metrik berikutnya berasal dari perilaku dana di bursa dan realisasi keuntungan. Cadangan Bitcoin di bursa yang mencapai titik terendah di 2,718 juta BTC pertengahan Januari kini kembali meningkat menjadi sekitar 2,752 juta BTC. Kenaikan sekitar 34.000 BTC atau 1,2% ini menunjukkan koin yang sebelumnya keluar dari bursa kembali masuk, mengindikasikan kesiapan kembali untuk menjual.
Sementara itu, Spent Output Profit Ratio (SOPR) yang mengukur apakah pemegang jual di keuntungan atau kerugian, masih berada di bawah angka 1, tepatnya di kisaran 0,97. Nilai ini menunjukkan banyak investor yang mengambil keuntungan negatif, artinya mereka menjual saat posisi merugi. Kondisi ini memperburuk fondasi pemulihan harga karena penjualan panik yang sebagian besar terjadi saat rebound.
Tantangan Level Teknis dan Peran Smart Money
Agar Bitcoin dapat kembali mendapatkan momentum yang kuat, beberapa level harga kritis harus mampu ditembus, antara lain:
- $76.980 – zona supply cluster utama saat ini
- $79.360 – hambatan jangka pendek berikutnya
- $84.640 – level resistensi besar jangka panjang yang terkait dengan cluster supply terbesar
Penutupan harga per 4 jam di atas level-level tersebut sangat penting untuk mengindikasikan pemulihan yang berkelanjutan. Namun, hingga saat ini, harga belum berhasil menembus hambatan pertama.
Indeks Smart Money yang melacak posisi institusional juga cenderung bergerak di bawah garis sinyal sejak akhir Januari, menunjukkan bahwa pelaku besar belum memperbesar eksposur seiring rebound. Ini menambah risiko bahwa kenaikan jangka pendek bisa mereda tanpa partisipasi modal besar.
Perkembangan Regulasi sebagai Faktor Penentu
Satu potensi katalisator muncul dari sisi regulasi. Diskusi terhadap RUU struktur pasar kripto yang melibatkan para pemangku kepentingan utama di tingkat pemerintahan diyakini dapat memengaruhi sentimen dan membuat pergerakan harga yang lebih signifikan. Kejelasan regulasi seringkali menjadi pemicu fundamental dalam pasar aset digital.
Zona Dukungan Penting untuk Diperhatikan
Jika tekanan jual yang dipicu oleh kepanikan meningkat, dan SOPR terus menurun, level penyangga di sekitar $72.920 menjadi area kunci untuk diperhatikan. Penutupan candle 4 jam di bawah level ini dapat membuka peluang target downside baru.
Secara keseluruhan, meskipun satu grafik Bitcoin berhasil memprediksi rebound sebesar 5%, data on-chain dan perilaku pasar kini menunjukkan bahwa penguatan ini menghadapi tantangan besar. Pemulihan yang berkelanjutan memerlukan konfirmasi teknis kuat dan peran aktif dari pembeli institusional. Sampai saat itu, pasar harus waspada terhadap potensi pembalikan di zona resistensi utama yang ada.
