Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar 20% di bawah biaya produksi rata-rata, meningkatkan tekanan finansial di sektor penambangan BTC. Dengan harga pasar sekitar $70,000, nilai ini masih jauh dari biaya produksi yang diperkirakan mencapai $87,000 per bitcoin menurut data dari Checkonchain.
Biaya produksi ini dihitung dengan menggunakan tingkat kesulitan jaringan sebagai indikator keseluruhan struktur biaya industri. Model ini mengaitkan kesulitan jaringan dengan kapitalisasi pasar bitcoin untuk memperkirakan biaya rata-rata penambangan. Fenomena harga di bawah biaya produksi biasanya terjadi pada fase pasar bearish.
Tekanan Finansial Pada Penambang Bitcoin
Selama pasar bearish sebelumnya, seperti pada tahun 2019 dan 2022, harga bitcoin juga sempat berada di bawah biaya produksi. Namun, seiring waktu harga biasanya mulai mendekati atau melewati biaya produksi tersebut. Pada kondisi saat ini, sebagian besar penambang menghadapi kerugian finansial karena harga jual bitcoin tidak mampu menutupi biaya operasional.
Penurunan hashrate menjadi indikator utama kondisi ini. Hashrate, yang mengukur total daya komputasi untuk mengamankan jaringan bitcoin, pernah mencapai puncak sekitar 1,1 zettahash per detik (ZH/s) pada Oktober. Setelah itu, hashrate turun sekitar 20% seiring banyak penambang kurang efisien yang harus berhenti beroperasi.
Perubahan Hashrate dan Dampaknya
Hashrate kemudian menunjukkan pemulihan dengan kenaikan ke angka 913 exahash per detik (EH/s). Hal ini mengindikasikan adanya stabilisasi jaringan. Namun, banyak penambang masih berada dalam kondisi tidak menguntungkan, di mana pendapatan dari produksi bitcoin lebih rendah dibandingkan biaya operasional seperti listrik dan pembayaran utang.
Demi mempertahankan kelangsungan operasional, para penambang tersebut terpaksa terus menjual cadangan bitcoin mereka. Praktik ini menandakan adanya tekanan pasar yang kuat dan berkelanjutan di sektor penambangan bitcoin.
Faktor-faktor Tekanan Pada Penambang
- Biaya produksi tinggi sekitar $87,000 per bitcoin.
- Harga pasar yang lebih rendah yakni sekitar $70,000.
- Penurunan dan fluktuasi hashrate yang mencerminkan perubahan kapasitas penambangan.
- Tekanan dari biaya energi dan kebutuhan pembayaran kredit.
- Penjualan cadangan bitcoin untuk mempertahankan operasi.
Kondisi ini mencerminkan tantangan besar yang dihadapi industri penambangan bitcoin saat harga pasar belum pulih melampaui biaya produksi. Pemantauan lebih lanjut terhadap perubahan harga, hashrate, dan efisiensi penambang akan menjadi faktor kunci dalam menentukan arah sektor ini ke depan.