Pergerakan pasar kripto saat ini belum menunjukkan tanda-tanda jelas bahwa titik terendah telah tercapai. Bitcoin dan ether masih berada di level harga yang cukup rendah, sekitar 47% hingga 60% di bawah puncak siklus sebelumnya, meskipun sering kali level seperti ini menjadi daya tarik bagi pembeli baru.
Jefferies mengungkapkan dalam catatan riset terkini bahwa penurunan harga saat ini lebih dipicu oleh koreksi likuiditas daripada penurunan aktivitas dalam ekosistem blockchain. Mereka mencatat bahwa penggunaan jaringan dan akumulasi bitcoin oleh perusahaan-perusahaan tertentu tetap berlanjut, menandakan infrastruktur sektor ini masih utuh.
Penurunan Harga dan Faktor-Faktor Pendukung
Bitcoin diperdagangkan mendekati harga $64.800, jauh di bawah puncaknya sekitar $123.500 pada puncak sebelumnya. Ether juga mengalami penurunan harga sekitar $1.900, turun hampir 60%. Jefferies menilai bahwa sentimen pasar global yang sedang menghindari risiko dan pergeseran keluar dari aset pertumbuhan lebih mempengaruhi harga ketimbang melemahnya fundamental blockchain.
Dalam beberapa minggu terakhir, likuidasi posisi long senilai lebih dari $2 miliar memperbesar volatilitas harian pada berbagai token utama. Penjualan besar-besaran oleh pemegang bitcoin institusional dan arus keluar bersih dari ETF spot juga menjadi hambatan utama bagi harga pada jangka pendek.
Perilaku Investor dan Aktivitas Pasar
Meskipun ada tekanan dari pemain besar, investor skala kecil dan menengah tampak menjaga posisi mereka. Volumes perdagangan di bursa terpusat serta aktivitas pinjaman terdesentralisasi mulai menunjukkan tanda-tanda stabilisasi setelah lonjakan tiba-tiba beberapa waktu lalu.
Jefferies menyoroti bahwa faktor-faktor seperti rotasi portofolio institusional memberikan tekanan lebih besar daripada perilaku keluar modal oleh investor ritel. Ini menunjukkan pasar sedikit lebih pragmatis dalam menanggapi kondisi saat ini dibanding sekadar panik massal.
Potensi Jangka Panjang dan Peluang Token Fundamental
Meskipun laporan resmi Jefferies bersikap hati-hati dan tidak memberikan prediksi penurunan berkelanjutan, mereka membuka peluang bagi pemulihan pasar dalam jangka panjang. Progres regulasi, kematangan infrastruktur, dan masuknya partisipasi dari lembaga keuangan tradisional dianggap sebagai katalis utama yang dapat meningkatkan minat pada token yang memiliki fundamental kuat.
Jefferies memperkirakan akan terjadi divergensi kinerja, dimana token yang terkait dengan blockchain yang menghasilkan pendapatan cenderung bertahan atau tumbuh, sementara token lain mungkin tetap stagnan. Tren ini mengindikasikan bahwa pemilihan aset berbasis fundamental bisa menjadi strategi yang lebih aman di tengah kondisi pasar yang belum pulih secara keseluruhan.
Fakta-Penting:
- Bitcoin saat ini diperdagangkan di sekitar $64.800, turun sekitar 47% dari puncak sebelumnya.
- Harga ether di kisaran $1.900, turun hampir 60% dari titik tertingginya.
- Lebih dari $2 miliar likuidasi posisi long memperbesar volatilitas harian.
- Institutional selling dan ETF spot outflows menjadi tekanan utama harga.
- Aktivitas jaringan blockchain tetap stabil, termasuk trading dan pinjaman desentralisasi.
- Penguatan regulasi dan infrastruktur dapat memicu minat investor tradisional.
Data dan analisis Jefferies menunjukkan bahwa pasar kripto masih dalam fase penyesuaian dan belum beranjak ke tren kenaikan yang pasti. Namun basis fundamental beberapa token tetap kuat, membuka peluang keuntungan di masa depan bagi investor yang selektif dan berorientasi jangka panjang.