Bitcoin mengalami kesulitan untuk kembali ke tren kenaikan dalam beberapa sesi terakhir. Harga cenderung bergerak dalam rentang terbatas karena kondisi makroekonomi yang belum pasti. Volatilitas pasar saham dan perubahan ekspektasi suku bunga menjadi penghambat utama bagi upaya pemulihan harga Bitcoin.
Dalam situasi ini, perhatian bergeser pada pemegang jangka panjang (Long-Term Holders/LTH). Kelompok ini memiliki peran kunci dalam menentukan pembalikan tren besar pada harga Bitcoin di masa lalu. Perilaku mereka saat ini memberikan gambaran penting apakah Bitcoin mulai mendekati titik balik.
Zona Penopang Bitcoin di Kisaran $65.000-an
Peta kepadatan suplai LTH (LTH CBD Heatmap) menunjukkan adanya konsentrasi besar pasokan Bitcoin di atas harga $65.000. Area ini berkaitan erat dengan fase akumulasi yang berlangsung di paruh pertama tahun ini. Zona tersebut telah berhasil menyerap tekanan jual yang terjadi baru-baru ini, menandakan kekuatan permintaan dari pemegang berpengalaman.
Zona penopang ini berfungsi sebagai bantalan dalam setiap penurunan harga. Kapital yang terbentuk selama fase konsolidasi sebelumnya masih relatif tertahan dan tidak banyak bergerak. Selama struktur ini tetap utuh, distribusi besar-besaran oleh pemegang jangka panjang tampak sangat kecil kemungkinannya.
Potensi Penurunan Harga dan Harga Realisasi Bitcoin
Apabila harga Bitcoin berhasil menembus turun di bawah zona penopang tersebut, narasi pasar bisa berubah. Penurunan seperti ini dapat membuka jalan menuju harga realisasi Bitcoin, yang saat ini berada di sekitar $54.000. Namun, data menunjukkan bahwa suplai dari pemegang jangka panjang masih stabil, sehingga kemungkinan terjadinya penurunan tajam tampak kurang besar.
Ketahanan suplai ini menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang tidak menunjukkan tanda-tanda menyerah atau melakukan capitulasi dalam jumlah besar saat ini. Kondisi ini penting untuk memprediksi kelanjutan tren harga ke depan.
Penurunan Keuntungan Tidak Direalisasi (NUPL) Pemegang Jangka Panjang
Metode Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) untuk kelompok pemegang jangka panjang baru-baru ini menunjukkan penurunan nilai. NUPL mengukur total keuntungan yang belum direalisasi pada dompet jangka panjang. Penurunan indikator ini menggambarkan berkurangnya profitabilitas dari aset yang dimiliki kelompok tersebut.
Secara historis, penurunan NUPL yang berlangsung dalam waktu lama sering diikuti oleh koreksi harga yang mendalam. Contohnya terjadi pada Februari 2020 dan Juni 2022, ketika keterbatasan profitabilitas menyebabkan gelombang capitulasi yang signifikan.
Perbedaan Siklus Kali Ini dan Peran Institusional
Namun siklus pasar kali ini berbeda. Aliran modal institusional dan keberadaan ETF Bitcoin spot mendukung permintaan struktural yang lebih kuat. Masuknya investasi dari produk yang diatur secara reguler memberikan kekuatan penstabil yang signifikan.
Akibatnya, pemegang jangka panjang cenderung lebih enggan untuk melepas posisi meski terjadi tekanan margin profit yang menurun. Data perubahan posisi bersih (Net Position Change) pemegang jangka panjang turut memperlihatkan tren akumulasi, bukan distribusi. Hal ini tampak dari meningkatnya aktivitas penyimpanan koin dalam periode waktu yang relatif panjang.
Dampak Akumulasi dalam Fase Ketidakpastian
Kelanjutan arus masuk Bitcoin ke dompet pemegang jangka panjang memperkuat pola ini. Akumulasi dalam situasi pasar yang tidak pasti dapat memperlambat tekanan turun harga. Jika tren ini berlanjut, maka hal tersebut berpotensi menjadi fondasi untuk pemulihan harga Bitcoin yang lebih luas.
Target Harga dan Level Kritis Jangka Pendek
Pada saat tulisan ini dibuat, harga Bitcoin berada di level $68.282. Target utama jangka pendek adalah merebut kembali level psikologis $70.000. Harga ini telah menjadi penghalang selama sekitar sepuluh hari terakhir.
Level support di $68.342 krusial untuk pertahanan harga. Jika level ini kuat dijaga, Bitcoin berpeluang menantang resistance di angka $70.610. Jika terjadi breakout yang valid, kenaikan harga dapat berlanjut hingga $73.499 atau lebih tinggi jika momentum semakin kuat.
Risiko Penurunan Jika Support Gagal Dijaga
Namun demikian, risiko penurunan tetap ada jika kondisi makro memburuk. Penurunan harga di bawah $65.158 bisa melemahkan struktur saat ini. Kehilangan support kritis ini berpotensi menjerumuskan Bitcoin ke retracement yang lebih dalam, mendekati harga realisasi sekitar $58.000.
Pemantauan perilaku pemegang jangka panjang menjadi kunci untuk memahami potensi arah pergerakan Bitcoin selanjutnya. Kelompok ini menunjukkan ketahanan yang signifikan meskipun terjadi fluktuasi harga di kisaran tinggi saat ini.
-
-
-
-
