MicroStrategy (MSTR) baru-baru ini melakukan pembelian Bitcoin tambahan sebanyak 2.486 unit dengan harga rata-rata $67.710 per koin. Langkah ini menambah total kepemilikan Bitcoin perusahaan dari 714.644 menjadi 717.131 unit. Meskipun pembelian ini menurunkan rata-rata biaya akuisisi Bitcoin MicroStrategy sebesar $25, dari $76.052 menjadi $76.027, dampaknya terhadap harga saham MSTR tampak terbatas.
Penurunan rata-rata biaya sebesar $25 tersebut sebenarnya memperbaiki neraca keuangan perusahaan secara teknis. Namun, jika dilihat secara lebih menyeluruh, rata-rata biaya akuisisi tetap jauh di atas harga banyak pembelian siklus sebelumnya, sehingga mengindikasikan risiko pasar yang masih tinggi.
Tekanan Jual pada Saham MicroStrategy Masih Kuat
Dalam sesi perdagangan pasca-libur Presiden, saham MicroStrategy kembali mengalami tekanan jual kuat dan ditutup sekitar 4% lebih rendah dari penutupan sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa pasar belum bereaksi positif terhadap aksi korporasi terbaru tersebut. Indikator Chaikin Money Flow (CMF), yang mengukur arus modal besar dari dan ke saham, menunjukkan tren yang menurun.
Saat ini, nilai CMF MicroStrategy mendekati garis nol dan sedang berada pada ambang menembus ke bawah. Kondisi ini mengisyaratkan bahwa investor besar tidak menunjukkan akumulasi agresif terhadap saham MSTR sehingga arus modal menuju saham masih lemah.
Indikasi Tekanan Bearish Melalui Analisis Momentum
Analisa momentum menggunakan Relative Strength Index (RSI) mengungkap adanya pola divergensi bearish tersembunyi (hidden bearish divergence). Pola ini terjadi ketika harga saham mencetak titik tertinggi yang lebih rendah sementara RSI menciptakan titik tertinggi yang lebih tinggi. Signal seperti ini menandakan bahwa tekanan jual masih menguasai pasar.
Dalam enam bulan terakhir, harga saham MicroStrategy telah turun lebih dari 60%. Pola divergensi serupa pernah muncul antara Desember hingga Januari lalu yang kemudian berujung pada penurunan lebih dari 45%. Pola tersebut mengindikasikan potensi koreksi lanjutan.
Pembentukan Pola Bear Flag dan Level Kritis Harga
Struktur harga MicroStrategy kini menunjukkan pola bear flag, yaitu pola kelanjutan tren bearish dimana terdapat koreksi naik sementara sebelum kembali turun tajam. Setelah penurunan tajam awal Februari, harga saham menguat dalam sebuah channel naik, membentuk bagian "flag".
Harga saham saat ini berada sekitar $128, mendekati batas bawah pola tersebut. Jika harga menembus di bawah level support $124, maka pola bear flag bisa terkonfirmasi dan memicu penurunan lebih lanjut. Proyeksi breakdown mengacu pada ketinggian pole sebelumnya yang dapat menekan harga hingga $71, turun lebih dari 40% dari level sekarang asalkan support tambahan di $104 dan $86 juga tembus.
Skenario Pemulihan dan Validasi Bear Flag
Pemulihan harga saham masih memungkinkan apabila pembeli mampu meraih kendali. Jika harga berhasil menembus di atas $139, skenario bearish akan melemah, dan penembusan di atas target $155 akan menghilangkan pola bearish sepenuhnya.
Namun pola bear flag bisa juga batal tanpa breakout signifikan apabila harga bergerak naik perlahan dan memperpanjang channel melebihi setengah tinggi pole asli. Dalam kasus ini struktur harga akan berubah menjadi channel pemulihan yang lebih luas, sehingga risiko penurunan segera pun berkurang.
MicroStrategy telah berhasil menurunkan sedikit biaya rata-rata Bitcoin miliknya. Tetapi lemahnya arus modal, indikasi divergence bearish, serta pola harga yang rapuh menunjukkan bahwa perbaikan kecil ini belum cukup untuk menghalangi kemungkinan koreksi lanjutan pada saham MSTR. Investor disarankan untuk memantau level kunci support dan indikator teknikal secara seksama guna mengambil keputusan investasi yang tepat.