Bitcoin miners kini memegang aset penting yang belum sepenuhnya dihargai pasar: infrastruktur daya. Mereka berada di persimpangan dua ekspansi modal intensif, yakni peningkatan hash rate Bitcoin dan permintaan pusat data AI yang melaju pesat.
Membangun pusat data baru membutuhkan antrean panjang untuk koneksi jaringan listrik hingga 2028 ke atas. Namun, para penambang Bitcoin telah melewati proses tersebut karena sudah memiliki lahan, kontrak daya, sistem pendingin, dan hubungan dengan jaringan listrik. Infrastruktur ini telah dikunci selama bertahun-tahun.
VanEck mencatat bahwa perdagangan saham para penambang masih jauh lebih rendah dibanding perusahaan pusat data lainnya jika dihitung berdasarkan kapitalisasi pasar per megawatt. Pasar tampaknya belum mengantisipasi lonjakan permintaan AI atau meragukan kemampuan penambang menjalankan strategi ini. Namun, data industri menunjukkan eksekusi sudah berjalan dengan target peningkatan kapasitas dari 7 GW saat ini menjadi 20 GW pada 2027.
Fleksibilitas para penambang menjadi nilai tambah signifikan. Mereka dapat mengurangi beban listrik kapan pun diminta, membantu stabilisasi jaringan listrik yang mulai terbebani oleh pengembangan klaster AI dan pengembalian produksi ke dalam negeri. Ketika jaringan memerlukan daya, penambang cukup mematikan operasinya sementara tanpa mengorbankan suplai listrik pada konsumen lain. Sistem ini membuka peluang bagi layanan grid yang bisa dijual.
Pertumbuhan permintaan pusat data AI diperkirakan mencapai 24% per tahun hingga 2030. Bagi penambang yang sudah memiliki infrastruktur pendukung, ini bukan sekadar keuntungan kecil, melainkan potensi perubahan harga besar yang belum tercermin di pasar.
Tidak hanya teori, sejumlah kesepakatan sudah terlaksana. MARA misalnya, mengubah lokasi penambangan menjadi kampus data hyperscale. Core Scientific mendapat pendanaan hingga $1 miliar dari Morgan Stanley untuk mendukung pivot ke AI. Sementara itu, CleanSpark mengungkapkan bahwa investasi penambangan Bitcoin sulit dibandingkan dengan potensi pengembalian dari AI.
Secara global, hash rate miner turun 6% dari puncak November 2025, sebagian berasal dari pengalihan rig ke beban kerja AI. Meskipun belum mengancam keamanan jaringan Bitcoin, tren ini layak diwaspadai. Di sisi lain, Bitdeer mengoperasikan 50.000 ASIC proprietary dengan daya 413 MW, menambah sekitar 33 EH/s ke jaringan dan potensi pendapatan sekitar $335 juta dari Bitcoin pada harga sekarang.
Laporan pendapatan kuartal pertama 2026 akan menjadi tolok ukur penting. Angka kapasitas daya, pengumuman kontrak AI, serta pendapatan dari pengurangan beban listrik akan diperhatikan ketat. Selisih valuasi antara penambang dan perusahaan pusat data yang disorot VanEck diprediksi akan mulai mengecil atau sulit dipertahankan jika tidak ada perubahan signifikan.
Para penambang kini memegang posisi strategis bukan hanya dalam ranah mata uang kripto, tetapi juga sebagai penyedia infrastruktur vital untuk ledakan teknologi AI. Hal ini menempatkan mereka di posisi unik yang akan mempengaruhi lanskap energi dan teknologi dalam beberapa tahun ke depan.
