Pedagang kripto sedang memburu peluang besar di pasar prediksi setelah debut saham SpaceX memicu taruhan tentang valuasi yang bisa melonjak ke level multi-triliun dolar. Di Polymarket, sebagian kontrak bahkan menawarkan potensi imbal hasil lebih dari 100x jika skenario paling ekstrem terjadi.
Minat itu muncul setelah IPO SpaceX mencetak angka yang sangat besar dan langsung memancing spekulasi lanjutan. Pada saat yang sama, sejumlah analis tetap berhati-hati karena valuasi perusahaan sudah berada di level yang menyisakan sedikit ruang untuk kekecewaan.
Lonjakan IPO yang memicu spekulasi
SpaceX masuk ke Nasdaq pada 12 Juni setelah menghimpun $75 miliar lewat penjualan saham perdana. Kemudian, perusahaan mengungkap bahwa penjamin emisi memakai opsi overallotment atau greenshoe sehingga total dana yang terkumpul naik menjadi $85.7 miliar.
Tambahan dana dari opsi itu sendiri mencapai $10 miliar. Jumlah tersebut sudah cukup untuk menempatkannya di antara IPO terbesar yang pernah tercatat.
Saham SpaceX ditawarkan di harga $135 per lembar. Harga itu memberi valuasi sekitar $1.8 triliun, sementara Elon Musk mengatakan kepada karyawan bahwa dana hasil penawaran akan membantu mendanai fase pertumbuhan yang signifikan bagi perusahaan.
Taruhan pasar prediksi mengarah ke valuasi triliunan
Di Polymarket, para trader telah mempertaruhkan lebih dari $400,000 pada posisi kapitalisasi pasar SpaceX di akhir bulan pertama setelah menjadi perusahaan publik. Mayoritas taruhan saat ini berada di rentang valuasi $2 triliun hingga $3 triliun, meski ada kelompok yang memasang posisi agar SpaceX menembus $3 triliun.
Ada pula taruhan yang lebih spekulatif. Kontrak yang memprediksi valuasi SpaceX jatuh di bawah $1 triliun diperdagangkan di sekitar 0.6 sen, sehingga trader bisa membeli sekitar 166 kontrak hanya dengan $1.
Jika hasil itu terjadi, kontrak tersebut akan membayar $166. Itu setara dengan imbal hasil lebih dari 16,000%.
Kontrak lain yang terkait valuasi $1 triliun sampai $1.5 triliun diperdagangkan di sekitar 3.7 sen. Sementara itu, kontrak di kisaran $1.5 triliun sampai $2 triliun berada di sekitar 15 sen.
SpaceX versus OpenAI juga jadi arena taruhan
Taruhan di Polymarket tidak berhenti pada besaran valuasi SpaceX. Trader juga bertaruh apakah SpaceX atau OpenAI yang akan memiliki kapitalisasi pasar lebih tinggi setelah debut masing-masing di bursa.
Saat ini, pasar memberi probabilitas 89% bahwa SpaceX akan memiliki valuasi IPO lebih tinggi daripada OpenAI. OpenAI hanya diberi peluang 11%.
Pada harga saat ini, kontrak SpaceX diperdagangkan sekitar 90.4 sen. Jika SpaceX akhirnya punya nilai pasar lebih besar, pembeli kontrak itu akan memperoleh 9.6 sen per saham, atau imbal hasil sekitar 10.6%.
Sebaliknya, kontrak OpenAI diperdagangkan di sekitar 11.8 sen. Jika OpenAI keluar sebagai yang lebih bernilai, kontrak itu akan memberikan 88.2 sen per saham, setara kenaikan hampir 750%.
OpenAI sendiri baru saja mengajukan dokumen secara rahasia ke US Securities and Exchange Commission, yang membuka jalan untuk IPO di masa depan. Namun, Chief Executive Sam Altman menyebut langkah itu sebagai opsi strategis, dan perusahaan masih bisa memilih tetap privat jika dinilai lebih sesuai dengan tujuan jangka panjangnya.
Analis tetap menilai reli ini rentan
Meski debutnya kuat, sebagian pengamat pasar menilai valuasi SpaceX sudah terlalu tinggi untuk dibiarkan tanpa risiko. Harvey Jones, analis di The Motley Fool, mengatakan sentimen investor berubah cepat dari kekhawatiran terhadap aksi jual teknologi yang lebih luas menjadi antusiasme terhadap langkah terbaru Musk.
Jones menulis bahwa IPO SpaceX “smashed expectations” dan reli sahamnya memunculkan perbandingan dengan sejumlah perusahaan terbesar di dunia. Ia juga menilai kenaikan itu membuka kemungkinan SpaceX pada akhirnya bisa mencapai valuasi $3 triliun.
Namun, ia mempertanyakan apakah laju kenaikan seperti itu bisa terus bertahan. SpaceX dilaporkan merugi hampir $5 miliar tahun lalu dan sekitar $4 miliar pada kuartal pertama 2026.
Jones juga menyoroti bahwa bisnis xAI milik perusahaan terus menyerap modal besar saat mengejar ambisi jangka panjang. Menurutnya, peluang SpaceX sulit diukur dengan metrik konvensional, karena investor lebih fokus pada prospek pertumbuhan masa depan dan kemampuan Musk menarik modal daripada ukuran laba tradisional.