Coinbase kembali jadi sorotan setelah meluncurkan pre-IPO perpetual futures untuk OpenAI dan Anthropic. Produk baru ini menempatkan COIN di jalur yang lebih dalam ke pasar derivatif keuangan yang selama ini punya hambatan tinggi.
Langkah itu juga penting bagi investor karena memberi akses spekulatif kepada investor ritel non-AS yang memenuhi syarat untuk mengikuti valuasi perusahaan swasta besar sebelum melantai di pasar publik. Di saat yang sama, saham Coinbase masih berada di bawah tekanan karena turun sekitar 25% dari level tertingginya pada Mei.
Mengapa langkah ini relevan untuk COIN
Coinbase sudah lebih dulu memulai ekspansi ini lewat SpaceX, lalu menambah OpenAI dan Anthropic ke dalam daftar. Dengan begitu, perusahaan membangun eksposur ke pasar yang dinilai sangat menguntungkan namun masih kurang terlayani.
Akses ke perusahaan tahap akhir secara tradisional dibatasi untuk investor institusional dan modal ventura. Coinbase mencoba mengubah pola itu lewat eksposur harga sintetis yang bisa dibeli trader ritel di luar AS.
Model ini juga memberi Coinbase jalur pendapatan baru yang tidak terlalu bergantung pada volume spot kripto. Bagi perusahaan, itu berarti diversifikasi dari siklus kripto lokal yang sangat fluktuatif.
Dampak ke model bisnis Coinbase
Kontrak perpetual ini tidak memerlukan pelacakan dilusi ekuitas yang rumit. Karena itu, instrumen tersebut dinilai lebih efisien dan lebih mudah diskalakan untuk mendorong biaya transaksi internasional serta monetisasi platform.
Kehadiran produk ini juga mempercepat pergeseran Coinbase dari platform kripto murni menuju semacam “Everything Exchange” global. Coinbase kini menggabungkan instrumen baru itu dengan tokenized stocks dan opsi tradisional.
Pendekatan tersebut mempersempit jarak antara keuangan terdesentralisasi dan pasar saham tradisional. Selain itu, akses spekulatif 24 jam ke startup AI paling populer memperkuat posisi kompetitif Coinbase terhadap broker dan lembaga keuangan lama.
Apa artinya bagi saham COIN
Bagi pasar, ekspansi ini menunjukkan bahwa Coinbase masih aktif membangun ekosistem yang dianggap lengket dan berkelas institusional. Perusahaan juga terus menambah produk baru di tengah upaya membentuk struktur pendapatan yang lebih stabil.
Masuk lebih awal ke ruang derivatif pre-IPO berpotensi memberi keuntungan struktural dalam jangka panjang. Jika ekspansi ini berkembang sesuai harapan, dampaknya bisa terasa pada lintasan laba Coinbase ke depan.
Walau kinerja sahamnya melemah belakangan ini, Wall Street belum menyerah pada COIN. Konsensus rating untuk Coinbase Global masih berada di level “Moderate Buy”, dengan target harga rata-rata hampir $231 yang mengindikasikan potensi kenaikan sekitar 40% dari level saat ini.
