Perundingan terakhir di Senat atas CLARITY Act kini menjadi penentu arah regulasi kripto Amerika Serikat untuk tahun-tahun mendatang. Setelah pembicaraan bipartisan runtuh di dua isu sensitif, peluang RUU pasar aset digital itu untuk lolos ke pemungutan suara di lantai Senat makin menipis.
Kegagalan mencapai kompromi datang saat tekanan waktu justru semakin besar. Kongres hanya menyisakan 31 hari sidang sebelum reses Agustus, sementara RUU ini masih harus melewati ambang 60 suara di Senat.
Kebuntuan di dua isu kunci
Negosiasi bipartisan atas Digital Asset Market Clarity Act pecah menjadi dua jalur pekan lalu. Di saat yang sama, belum ada kesepakatan pada ketentuan yang selama ini menghambat langkah RUU ke lantai Senat.
Pertemuan tertutup soal etika yang melibatkan Senator Kirsten Gillibrand, Ruben Gallego, Bernie Moreno, dan Cynthia Lummis, bersama Direktur Eksekutif White House Crypto Council Patrick Witt, berakhir tanpa hasil pada 9 Juni. Penyebabnya adalah penarikan ketentuan yang sebelumnya memungkinkan jaksa agung negara bagian menggugat Departemen Kehakiman jika gagal menegakkan aturan etika terkait kepentingan bisnis kripto Presiden Trump.
Republikan dan Gedung Putih kemudian menawarkan alternatif yang lebih sempit. Opsi itu hanya memberi kewenangan penegakan kepada Jaksa Agung AS, tetapi ditolak Demokrat karena dianggap berputar di tempat, mengingat jaksa agung menjabat atas kehendak presiden.
Tekanan dari law enforcement
Masalah kedua datang dari Section 604, yang memicu keberatan luas dari aparat penegak hukum. White House Crypto Council bahkan menggelar pertemuan dengan National Sheriffs’ Association, Fraternal Order of Police, dan National District Attorneys’ Association untuk membahas keberatan mereka.
National District Attorneys’ Association menulis bahwa ketentuan itu akan sangat menghambat kemampuan aparat dan jaksa dalam menyelidiki, melacak, dan menuntut kejahatan yang melibatkan kripto dan aset digital lainnya. National Sheriffs’ Association, National Association of Assistant US Attorneys, dan kelompok lain juga menolak bahasa pasal tersebut.
Sejumlah senator juga sudah mengaitkan dukungan mereka dengan sikap lembaga penegak hukum. Mark Warner dan Catherine Cortez Masto menegaskan dukungan di lantai sidang bergantung pada persetujuan atas Section 604.
Hitung-hitungan suara yang belum aman
CLARITY Act tetap membutuhkan sedikitnya tujuh suara Demokrat untuk menembus ambang filibuster 60 suara di Senat. Dukungan dua Demokrat di komite, Ruben Gallego dan Angela Alsobrooks, juga tidak otomatis berubah menjadi suara di lantai sidang karena keduanya menyatakan dukungan itu bersyarat.
Kondisi ini membuat matematika politik RUU tersebut jauh dari aman. Bahkan jika seluruh 53 senator Partai Republik mendukung, tanpa tambahan Demokrat RUU tetap tidak akan cukup.
RUU ini sebenarnya sudah melewati tahap penting di Komite Perbankan Senat. Pada 14 Mei, komite itu menyetujui versi Senat dengan suara 15-9, dan pada 1 Juni naskahnya masuk ke Legislative Calendar sebagai Calendar No. 423.
Waktu yang makin sempit
Situasi menjadi lebih sulit karena tenggat reses Agustus semakin dekat. Brian Gardner dari Stifel mengatakan CLARITY Act perlu melaju di Senat paling lambat akhir Juli, dan idealnya pada Juni, agar peluang lolos pada 2026 tetap terjaga.
Gardner juga menilai bahwa jika Senat gagal mengesahkan RUU sebelum reses Agustus, prospek legislasi itu akan memburuk secara material. Pandangan itu sejalan dengan kekhawatiran pasar yang mulai berubah lebih hati-hati terhadap peluang pengesahan.
Polymarket kini menempatkan peluang lolosnya RUU pada 2026 di kisaran 48 persen, turun dari 74 persen sebulan sebelumnya. Galaxy Research memperkirakan peluangnya sekitar 50-50 untuk 2026, sementara Astraea Law memproyeksikan pengesahan baru terjadi sekitar Agustus 2026 dengan risiko rekonsiliasi di setiap tahap.
Apa yang dipertaruhkan
CLARITY Act akan membentuk kerangka regulasi untuk digital commodities, yakni aset digital yang bergantung pada teknologi blockchain untuk nilainya. Dalam rancangan ini, Commodity Futures Trading Commission umumnya akan mengatur transaksi digital commodity, termasuk bursa, broker, dan dealer.
Bagi pelaku industri, kepastian itu menjadi prasyarat untuk komitmen modal yang lebih besar. Kristin Smith dari Solana Policy Institute mengatakan banyak alokasi aset masih menjajaki eksposur ke aset digital, tetapi menahan komitmen dana sambil menunggu pedoman regulasi yang jelas.
Senator Bill Hagerty menyebut skenario dasarnya adalah Kongres menyelesaikan poin-poin yang masih terbuka dalam beberapa pekan setelah reses dan menggelar pemungutan suara setelah anggota kembali pada 13 Juli. Ia juga menunjuk GENIUS Act, rancangan stablecoin yang sudah disetujui Senat, sebagai contoh bahwa kejelasan regulasi dapat menghasilkan kebijakan yang lebih tahan lama.
Tahap akhir yang menentukan
Setelah kebuntuan atas etika dan Section 604, para pemimpin Senat disebut akan menggelar rapat darurat untuk mencoba menyelamatkan CLARITY Act. Crypto investor Kyle Chassé menilai kegagalan meloloskan RUU ini sebelum reses Agustus dapat menunda regulasi federal kripto komprehensif selama bertahun-tahun.
Menurut Chassé, konsekuensinya bukan hanya pada jadwal legislasi. Pertanyaan tentang klasifikasi aset digital, partisipasi institusional, dan struktur pasar bisa tetap menggantung lebih lama jika Senat tidak bergerak dalam waktu dekat.
