OpenAI dilaporkan menghadapi perdebatan internal soal kapan waktu yang tepat untuk melantai di bursa. Sumber laporan dari The Information menyebut Chief Financial Officer Sarah Friar mendorong pendekatan lebih hati-hati karena kesiapan sistem keuangan dan tata kelola perusahaan dinilai belum sepenuhnya matang.
Di sisi lain, CEO Sam Altman disebut lebih terbuka pada jadwal yang lebih cepat, bahkan dengan pembahasan yang mengarah ke kuartal keempat. Perbedaan pandangan ini menjadi sorotan karena muncul saat OpenAI sedang mempercepat investasi besar untuk infrastruktur komputasi AI.
Perbedaan pandangan soal IPO
Menurut laporan tersebut, Friar menilai OpenAI mungkin perlu menunda rencana IPO hingga setelah 2026. Alasannya bukan semata pertumbuhan pendapatan, melainkan kesiapan internal untuk menghadapi pengawasan pasar publik, audit, kepatuhan, dan tekanan regulasi yang jauh lebih ketat.
Langkah menuju IPO memang menuntut perusahaan untuk merapikan banyak fondasi operasional. Untuk perusahaan teknologi sebesar OpenAI, proses itu mencakup penguatan kontrol internal, transparansi pelaporan, dan sistem pengambilan keputusan yang tahan terhadap pemeriksaan investor maupun regulator.
Altman disebut memiliki pandangan yang lebih agresif terkait waktu. Sikap itu sejalan dengan strategi ekspansi OpenAI yang sangat cepat di tengah persaingan AI generatif dengan pemain besar lain seperti Google, Anthropic, xAI, Amazon, dan Microsoft.
Tekanan uang tunai dan belanja infrastruktur
Isu terbesarnya bukan hanya waktu IPO, tetapi kebutuhan modal yang sangat besar. OpenAI disebut terus menggelontorkan dana untuk komputasi, pusat data, dan kapasitas server yang menjadi tulang punggung model AI generasi berikutnya.
Laporan referensi menyebut cash burn OpenAI berpotensi melampaui $200 billion sebelum perusahaan mencapai arus kas positif. Angka itu menunjukkan bahwa pertumbuhan bisnis AI tidak hanya ditentukan oleh produk yang laris, tetapi juga oleh kemampuan menanggung biaya komputasi dalam skala ekstrem.
OpenAI juga dilaporkan telah berkomitmen lebih dari $600 billion dalam lima tahun untuk mengamankan kapasitas cloud server. Komitmen jangka panjang seperti ini memperlihatkan betapa mahalnya perlombaan menuju model AI yang lebih canggih dan lebih luas penggunaannya.
Secara industri, biaya tersebut masuk akal karena pelatihan dan inferensi model besar membutuhkan GPU, listrik, pendinginan, jaringan, dan kontrak pusat data bernilai sangat tinggi. Namun dari sisi keuangan, komitmen semacam itu juga meningkatkan risiko jika pertumbuhan pendapatan tidak bergerak secepat kenaikan biaya.
Struktur pendanaan ikut menjadi perhatian
Friar juga disebut menyoroti cara OpenAI menghimpun dan menyalurkan modal. Sebagian besar dari pendanaan baru sebesar $122 billion dilaporkan diperkirakan berasal dari mitra seperti Amazon dan NVIDIA, yang bukan hanya investor tetapi juga pemasok penting.
Peran ganda seperti ini dapat memunculkan kompleksitas tersendiri. Dalam praktik korporasi, hubungan investor-sekaligus-pemasok bisa membuat pengelolaan risiko, negosiasi harga, hingga independensi keputusan keuangan menjadi lebih sensitif.
Hubungan OpenAI dengan Microsoft juga tetap menjadi faktor penting. Kemitraan itu selama ini menjadi mesin utama pertumbuhan OpenAI, terutama pada sisi infrastruktur, distribusi, dan integrasi produk, tetapi diskusi internal disebut mengakui bahwa gangguan pada hubungan tersebut dapat berdampak langsung pada operasi.
Dinamika internal makin disorot
Laporan yang sama menyebut pendekatan Friar tidak selalu mendapat ruang penuh dalam pengambilan keputusan strategis. Ia dikabarkan tidak dilibatkan dalam beberapa rapat keuangan tingkat tinggi, termasuk pertemuan yang melibatkan investor besar terkait pengadaan server.
Sorotan lain muncul dari struktur pelaporan yang tidak lazim untuk posisi CFO. Friar kini disebut melapor kepada Fidji Simo, bukan langsung kepada Altman, sesuatu yang menuai perhatian karena CFO umumnya menjadi mitra langsung CEO dalam isu keuangan dan pasar modal.
Pada saat yang sama, OpenAI mengumumkan perombakan internal. Fidji Simo, yang menjabat CEO of applications, mengambil jeda beberapa pekan karena alasan kesehatan, sementara Chief Operating Officer Brad Lightcap berpindah ke peran “special projects” dan Chief Marketing Officer Kate Rouch juga mengambil cuti terkait kesehatan.
Spekulasi soal apakah beberapa eksekutif disisihkan memang beredar di media sosial, tetapi belum ada konfirmasi resmi yang mendukung klaim tersebut. Fakta yang tersedia saat ini menunjukkan adanya restrukturisasi dan ketidakjelasan sementara terkait beberapa peran kunci, bukan bukti pasti adanya konflik personal tertentu.
Apa arti semua ini bagi OpenAI
Secara terbuka, Friar dan Altman tetap menyatakan selaras dalam visi jangka panjang soal kebutuhan komputasi OpenAI. Namun laporan The Information menggambarkan bahwa di balik pernyataan publik itu, ada perdebatan nyata mengenai waktu IPO, besarnya pengeluaran, dan siapa yang memegang kendali atas keputusan finansial paling penting.
Bagi pasar, sinyal seperti ini penting karena menunjukkan bahwa tantangan OpenAI bukan hanya menjaga posisi di puncak inovasi AI. Perusahaan juga harus membuktikan bahwa model bisnisnya mampu menopang belanja infrastruktur raksasa, mengelola ketergantungan pada mitra strategis, dan menyiapkan tata kelola yang cukup kuat sebelum benar-benar siap menghadapi disiplin ketat pasar publik.
