eBay menolak mentah-mentah tawaran akuisisi tak diminta dari CEO GameStop, Ryan Cohen, dan menyebut proposal itu “neither credible” maupun menarik. Sikap tegas itu langsung meredam spekulasi bahwa marketplace tersebut akan masuk ke dalam kendali perusahaan gim yang justru sedang berupaya membangun ekspansi besar.
Penolakan ini datang setelah dewan eBay bersama penasihat keuangan dan hukum meninjau proposal Cohen selama beberapa hari. Dalam surat yang kemudian dipublikasikan, eBay menegaskan bahwa perusahaan tidak punya rencana untuk dijual dan menilai kondisi keuangannya tidak cukup meyakinkan untuk mendukung transaksi sebesar itu.
eBay menilai bisnisnya masih kuat
Dewan eBay menggambarkan perusahaan itu sebagai bisnis yang kuat dan tahan banting, dengan hasil yang berarti selama beberapa tahun terakhir. Mereka juga menyebut strategi perusahaan sudah lebih tajam, eksekusi membaik, pengalaman pasar dan penjual meningkat, serta kapital terus dikembalikan ke pemegang saham.
eBay juga menilai bahwa struktur gabungan dengan GameStop akan menambah utang secara berlebihan dan meningkatkan risiko. Kekhawatiran soal beban utang itu disebut selaras dengan kegelisahan sebagian investor, termasuk Michael Burry, yang dikenal tepat memprediksi krisis keuangan 2008.
Dalam pernyataannya, dewan eBay menekankan keyakinan bahwa perusahaan berada di posisi yang baik untuk terus tumbuh secara berkelanjutan di bawah manajemen saat ini. Mereka menyebut struktur pasar global eBay dan strategi yang jelas membuat perusahaan mampu menjaga disiplin eksekusi dan memberi nilai jangka panjang bagi pemegang saham.
Cohen tetap mendorong akuisisi
Di sisi lain, Ryan Cohen tidak menunjukkan tanda-tanda mundur. Ia secara terbuka menyatakan ingin mengakuisisi eBay, meski sebelumnya disebut tidak memiliki dana yang cukup untuk merealisasikan langkah itu.
Kepada Financial Times, Cohen mengatakan dirinya tidak akan pergi begitu saja dan menegaskan bahwa penolakan justru membuatnya makin keras kepala. Dalam ucapannya, ia menyebut, “The more eBay fights me, the more I’m not going to take no for an answer. I’m not going away. I’m a pain in the ass.”
Nada keras itu memperlihatkan bahwa Cohen memandang proposal ini sebagai upaya strategis yang patut diperjuangkan. Namun, penilaian eBay sejauh ini justru menunjukkan bahwa peluang transaksi tersebut tetap sangat tipis.
Detail tawaran yang diajukan GameStop
Secara formal, GameStop menawarkan $125 per saham kepada pemegang saham eBay. Tawaran itu disebut memberi premium 20% pada saat proposal diajukan, dengan komposisi pembayaran 50-50 antara uang tunai dan saham baru GameStop.
Dalam skema itu, pemegang saham eBay akan memegang 70% dari perusahaan hasil gabungan, sementara Cohen akan menjadi CEO. Struktur tersebut pada dasarnya menjadikan akuisisi ini bukan sekadar pembelian aset, tetapi juga perombakan besar terhadap kepemilikan dan kepemimpinan perusahaan gabungan.
Untuk membiayai bagian tunai senilai $28 miliar, GameStop disebut akan menggunakan $9 miliar dari kas likuid yang dimilikinya. Sisanya direncanakan berasal dari pendanaan utang sebesar $20 miliar dari TD Securities.
Besarnya kebutuhan dana itulah yang membuat proposal ini dinilai rapuh oleh eBay. Dengan kombinasi utang yang tinggi dan risiko integrasi yang besar, dewan eBay tampaknya memilih bertahan sebagai perusahaan independen ketimbang membuka pintu bagi kesepakatan yang belum terbukti layak.
Source: www.notebookcheck.net-
-
-
-
