Lembaga pemeringkat internasional Fitch Ratings menurunkan outlook Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia (LPEI) atau Indonesia Eximbank dari stabil menjadi negatif. Perubahan ini mengindikasikan adanya peningkatan risiko sehingga dapat berdampak pada biaya pendanaan LPEI yang sebelumnya relatif murah.
Direktur Eksekutif Center of Economic and Law Studies (Celios), Bhima Yudhistira Adhinegara, menyatakan bahwa revisi outlook negatif membuat cost of fund LPEI menjadi lebih mahal. Hal ini karena persepsi risiko meningkat dan kemampuan LPEI dalam mengembalikan pinjaman dipandang menurun oleh pasar.
Peningkatan biaya bunga akan ikut berimbas pada pinjaman kepada pelaku usaha menengah kecil dan mikro (UMKM) yang fokus pada ekspor. Bhima menegaskan bahwa bunga pinjaman berpotensi naik dan plafon kredit bisa lebih terbatas, sehingga memperlambat aliran dana bagi sektor ekspor UMKM.
Strategi perbaikan yang disarankan Bhima adalah meningkatkan tata kelola Danantara, yaitu holding BUMN pembiayaan. Manajemen risiko Danantara harus diperkuat dan dihindarkan dari proyek-proyek berisiko tinggi seperti gasifikasi batu bara. Selain itu, kebijakan pembayaran dividen BUMN perlu dirasionalisasi agar dana digunakan secara optimal untuk investasi.
Menurut Bhima, Fitch dan Moody’s mengingatkan bahwa dividend payout ratio yang tinggi akan menghambat kemampuan capital expenditure (capex) BUMN tersebut. Pengelolaan keuangan yang prudent dapat membantu memperbaiki penilaian peringkat ke depan.
Sementara itu, Strategic Research Manager Core Indonesia, Yusuf Rendy Manilet, mengaitkan revisi outlook negatif LPEI dengan kondisi sovereign Indonesia yang juga direvisi menjadi negatif. Ia menilai bahwa risiko utama LPEI adalah sovereign linkage risk yang erat kaitannya dengan penurunan peringkat negara.
Jika peringkat sovereign Indonesia turun, maka peringkat LPEI berpotensi ikut terdampak. Ini karena selama ini profil kredit LPEI sangat bergantung pada dukungan pemerintah. Oleh karena itu, perbaikan outlook LPEI bergantung pada perbaikan kondisi fiskal dan persepsi risiko negara.
Dari sisi operasional, outlook negatif bisa memicu repricing risiko di pasar keuangan global. Investor mayoritas menggunakan rating sebagai acuan dalam menentukan premi risiko sehingga biaya pembiayaan valas LPEI berpotensi meningkat. Hal ini akan menekan margin keuntungan lembaga tersebut.
Akibatnya, daya saing pembiayaan ekspor nasional juga bisa melemah karena LPEI harus mengenakan biaya pendanaan yang lebih tinggi. Yusuf menilai bahwa hal ini dapat memberikan sinyal bahwa kapasitas fiskal pemerintah dalam mendukung LPEI tidak setangguh sebelumnya.
Untuk mengantisipasi dampak tersebut, Yusuf mengusulkan agar LPEI memperkuat fondasi fundamentalnya agar tidak sepenuhnya tergantung pada dukungan pemerintah. Fokus utama adalah pada peningkatan kualitas aset, kecukupan modal, serta manajemen risiko pembiayaan ekspor.
Selain itu, diversifikasi sumber pendanaan menjadi kunci agar risiko biaya dana lebih ringan. LPEI bisa memperbesar pendanaan domestik melalui obligasi rupiah atau menggandeng lembaga keuangan pembangunan internasional seperti Asian Development Bank dan World Bank yang menawarkan pembiayaan jangka panjang dan stabil.
Transparansi kinerja dan komunikasi proaktif kepada investor menjadi hal penting guna menjaga kepercayaan di masa outlook negatif. LPEI juga harus memastikan setiap penugasan kebijakan pemerintah disertai mekanisme kompensasi risiko yang jelas agar tidak membebani neraca lembaga.
Perbaikan outlook LPEI pada akhirnya erat kaitannya dengan perbaikan outlook sovereign Indonesia. Kontribusi LPEI dalam memperkuat ekspor nasional dan stabilitas devisa menjadi bagian penting dalam memperbaiki persepsi risiko negara di mata lembaga pemeringkat internasional.
Dengan langkah strategis penguatan manajemen risiko, diversifikasi pendanaan, dan peningkatan tata kelola, LPEI dapat berupaya mempertahankan posisi dan perannya sebagai motor penggerak pembiayaan ekspor nasional meskipun menghadapi tekanan status rating negatif.
Baca selengkapnya di: finansial.bisnis.com-
-
-
-
