Bitcoin Depot Inc. melaporkan hasil keuangan kuartal keempat dengan pendapatan sebesar $116 juta, turun dari $136,8 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh regulasi negara bagian baru yang membatasi ukuran transaksi dan peningkatan standar kepatuhan yang diimplementasikan perusahaan.
Sebagai operator ATM Bitcoin terbesar di Amerika Utara, Bitcoin Depot mengakhiri kuartal dengan sekitar 9.700 mesin aktif. Perusahaan menambahkan lebih dari 500 kios melalui akuisisi aset National Day Bitcoin ATM dan memperluas jangkauannya lewat kemitraan ritel, termasuk dengan GPM Investments yang memasang kios di 188 lokasi toko serba ada di seluruh negeri.
Ekspansi dan Akuisisi Strategis
Selain kemitraan dengan GPM, Bitcoin Depot juga mengumumkan kerja sama dengan Wild Bill Tobacco dengan pilot di 10 toko, berpotensi berkembang ke lebih dari 250 lokasi. Pasca kuartal, perusahaan mengakuisisi aset Instant Coin Bank untuk memperkuat kehadirannya di kawasan South Central Amerika Serikat. Relokasi mesin ke lokasi dengan trafik tinggi menjadi strategi utama untuk meningkatkan efisiensi tanpa perlu investasi tambahan.
Perusahaan juga mengumumkan akuisisi Cut, platform taruhan sosial peer-to-peer, sebagai bagian dari strategi diversifikasi produk ke sektor fintech. Selain itu, mereka meluncurkan ReadyBox, platform pemberian modal kerja kepada pelaku UMKM, pekerja lepas, dan kontraktor independen dengan nilai pinjaman awal antara $500 hingga $2.000 di beberapa negara bagian.
Kinerja Keuangan dan Kepatuhan
Pendapatan tahunan Bitcoin Depot naik 7% menjadi $615 juta, dengan pertumbuhan jumlah kios sebesar 15% dan kenaikan median ukuran transaksi hingga $400, meningkat 43% dari tahun sebelumnya. Namun, laba kotor kuartal keempat menurun menjadi $15,3 juta dari $23,5 juta tahun lalu, dengan margin kotor turun menjadi 13,2% akibat volume pendapatan yang lebih rendah.
Pengeluaran operasional kuartal keempat meningkat menjadi $21,4 juta, didorong oleh biaya hukum dan kompensasi insentif. Laba bersih GAAP tahun 2025 menunjukkan kerugian $24,9 juta, termasuk biaya akrual $18,5 juta terkait kewajiban putusan arbitrase. EBITDA yang disesuaikan kuartal keempat turun menjadi $1,6 juta akibat penurunan pendapatan dan peningkatan biaya.
Dinamika Regulasi dan Proyeksi 2026
Regulasi yang berlaku di berbagai negara bagian pengaruhi transaksi, tetapi Bitcoin Depot memandang ini sebagai langkah positif untuk membangun industri aset digital yang sehat dan berkelanjutan. Perusahaan memperluas verifikasi identitas untuk semua transaksi ulang demi meningkatkan perlindungan konsumen dan mencegah aktivitas ilegal.
Untuk tahun 2026, perusahaan mengantisipasi penurunan pendapatan sebesar 30% hingga 40% akibat adaptasi industri terhadap regulasi baru. Jumlah kios kemungkinan akan stagnan atau sedikit menurun sesuai dengan penanganan relokasi akibat kebijakan spesifik negara bagian. Fokus utama adalah mengendalikan biaya, mengoptimalkan jaringan kios, serta mengembangkan platform taruhan dan produk modal kerja sebagai sumber pendapatan baru.
Strategi Akuisisi dan Ekspansi Internasional
Bitcoin Depot memperlihatkan pendekatan akuisisi yang selektif dan strategis, mengutamakan peluang dengan valuasi menarik terutama ketika pesaing mengalami kesulitan kepatuhan. Perusahaan tidak memburu akuisisi secara agresif, namun tetap terbuka terhadap peluang yang menguatkan posisi mereka.
Secara internasional, belum ada regulasi ketat seperti di AS, sehingga perusahaan tengah mengerjakan peluncuran kios di dua negara baru pada kuartal pertama hingga kedua 2026. Keberhasilan ekspansi ini akan sangat bergantung pada penerimaan dan aturan lokal di masing-masing wilayah.
Kondisi Keuangan dan Likuiditas
Kas, setara kas, dan aset kripto Bitcoin Depot melonjak menjadi $76,6 juta pada akhir tahun, naik signifikan dari $31 juta tahun sebelumnya. Perusahaan juga menuntaskan penawaran langsung saham senilai $15 juta untuk tujuan korporasi umum. Arus kas operasi meningkat 51% menjadi $34 juta sepanjang tahun.
Total utang tercatat sebesar $62,5 juta, terdiri dari pinjaman jangka panjang dan kewajiban bagi hasil profit sharing yang diakui sebagai utang menurut standar akuntansi AS. Perusahaan tidak berencana memperluas program bagi hasil ini ke depan.
Laporan ini memperlihatkan bahwa Bitcoin Depot berupaya menavigasi tekanan regulasi yang meningkat dengan memperkuat kepatuhan dan diversifikasi produk. Langkah ini diharapkan mampu membuka peluang pertumbuhan jangka panjang sekaligus menjaga reputasi sebagai pelopor di industri fintech yang berkembang pesat.
