SWIFT sedang menggeser percakapan besar di pembayaran lintas negara, dan langkah itu justru lebih menguntungkan Ripple sebagai perusahaan daripada XRP sebagai aset. Di saat SWIFT membangun shared ledger berbasis blockchain untuk transfer yang lebih cepat dan bisa diprogram, sistem barunya tetap tidak membutuhkan XRP.
Taruhannya sangat besar karena instruksi pembayaran yang melewati SWIFT dikaitkan dengan sekitar $150 triliun nilai transaksi tahunan, dengan arus lintas batas harian mendekati $5 triliun. Jika model blockchain ini meluas, pasar akan makin menerima gagasan yang selama ini dibawa Ripple: settlement global yang lebih cepat, aktif 24 jam, dan lebih murah.
SWIFT mengadopsi model yang mirip tesis Ripple
SWIFT memperkenalkan shared ledger itu di Sibos 2025 dan pada 30 Maret 2026 menyatakan desainnya sudah rampung lalu masuk ke minimum viable product pertama. Perusahaan menargetkan transaksi live tahun ini, dengan lebih dari 40 bank terlibat.
Arsitekturnya memakai pendekatan yang kompatibel dengan Ethereum dan dibangun di atas Hyperledger Besu. Ledger itu memakai smart contract untuk mencatat, mengurutkan, dan memvalidasi pembayaran sepanjang waktu, sambil menyelesaikan transaksi lewat tokenized commercial bank deposits yang tetap berada di sistem perbankan teregulasi.
Fondasi teknisnya juga datang setelah migrasi penuh SWIFT ke standar pesan ISO 20022 pada 22 November 2025. Setelah itu, SWIFT menjalankan uji coba bersama Citi menggunakan USDC, proof-of-concept tokenized deposit dengan HSBC dan Ant International, serta penyelesaian obligasi tokenisasi bersama BNP Paribas Securities Services, Intesa Sanpaolo, dan Societe Generale FORGE.
Kenapa ini dianggap validasi untuk Ripple
Selama bertahun-tahun, Ripple menegaskan bahwa perbankan koresponden lambat, mahal, dan berhenti di akhir pekan. Ripple juga berargumen bahwa shared ledger dengan settlement terprogram bisa menutup celah itu.
Data biaya dan waktu mendukung argumen tersebut. Transfer SWIFT tradisional masih rata-rata memakan satu hingga tiga hari kerja di banyak koridor, dengan biaya sekitar $10 hingga $50 per transaksi sebelum spread FX. Ketika SWIFT membangun settlement 24/7 berbasis tokenized deposits, arah industrinya terlihat makin dekat dengan tesis yang dibawa Ripple.
Ripple juga tidak berdiri hanya di atas XRP. Perusahaan itu kini memiliki lebih dari 75 lisensi regulasi, menghubungkan lebih dari 300 lembaga keuangan ke jaringannya, menjalankan stablecoin RLUSD sebagai opsi settlement, dan memasukkan akses XRP Ledger ke clearing tradisional melalui Ripple Prime, nama baru Hidden Road, sebagai peserta di NSCC milik DTCC.
Di dalam kerangka retail SWIFT yang baru, setidaknya 30 dari lebih 50 bank peserta sudah punya hubungan dengan ekosistem Ripple. Sekitar 40% dari bank yang terhubung ke Ripple itu juga memakai On-Demand Liquidity, yang membutuhkan XRP sebagai aset jembatan.
Mengapa XRP belum otomatis ikut menang
Masalah utamanya ada pada desain SWIFT yang netral dan berbasis deposit. Sistem itu bisa memindahkan nilai tanpa menyentuh XRP, sementara SWIFT tetap memposisikan diri sebagai layer interoperabilitas untuk lebih dari 11.000 institusi dan tidak menerbitkan aset sendiri maupun mendukung chain tertentu.
RippleNet, rail yang dipakai banyak bank, juga tidak mewajibkan XRP. Itu berarti pertumbuhan model settlement digital tidak otomatis berubah menjadi permintaan token.
Skala pasar juga masih jauh lebih besar daripada volume yang mengalir lewat XRP saat ini. Ripple melaporkan volume pembayaran institusional kumulatif lebih dari $95 miliar, dengan arus ODL bulanan melebihi $15 miliar. Dibandingkan dengan volume lintas batas tahunan $130 triliun hingga $150 triliun, angka itu masih kurang dari 1% pasar.
Analis memperkirakan rail berbasis XRP realistis hanya bisa merebut 2% hingga 3% volume setara SWIFT dalam waktu dekat. Pada saat yang sama, SWIFT masih memegang 75% hingga 80% arus institusional.
Ruang XRP masih ada, tetapi di koridor yang paling mahal
Peluang XRP tetap terbuka di koridor yang paling buruk dilayani SWIFT. SWIFT sendiri mengakui sekitar 80% waktu pemrosesan pembayaran terjadi di “last mile” setelah dana sampai ke bank tujuan, dan koridor remitansi ke negara berpendapatan rendah bisa membawa total biaya mendekati 7%.
Di jalur seperti itu, aset jembatan masih relevan. SBI Remit, misalnya, menggunakan XRP untuk menurunkan biaya dari kisaran 3% hingga 7% menjadi sekitar 0,15%, sekaligus memangkas waktu settlement dari 36 hingga 96 jam menjadi hitungan detik.
Sekitar 93% pembayaran lintas negara berbasis XRP juga selesai dalam waktu di bawah 10 detik. Itu membuat XRP tetap kompetitif untuk transfer yang butuh kecepatan tinggi dan pengurangan kebutuhan likuiditas.
Daya tarik terbesar ada di Asia-Pasifik
Data geografis memperkuat peluang itu. Sekitar 45% penyedia remitansi besar di Asia-Pasifik kini memakai rails blockchain atau aset digital, baik berdampingan dengan SWIFT maupun sebagai alternatif.
Koridor seperti Jepang ke Filipina dan Uni Emirat Arab ke Filipina disebut sebagai area tempat kemitraan bank lokal Ripple dan likuiditas ODL yang diposisikan lebih dulu berjalan paling dalam. Di sini, ODL juga memangkas kebutuhan pre-funding dan rekening nostro sekitar 65% di koridor institusional, di tengah estimasi $27 triliun likuiditas pra-danai yang menganggur secara global.
XRP Ledger juga membangun pijakan institusional. Nilai tokenized real-world assets di jaringan itu naik dari sekitar $24 juta pada awal 2025 menjadi sekitar $408 juta, termasuk hampir $282 juta eksposur US Treasury.
Yang perlu dicermati pasar
Pembeda utamanya tetap antara Ripple sebagai bisnis dan XRP sebagai aset. Dorongan blockchain SWIFT memperkuat model yang dijual Ripple, tetapi belum otomatis menciptakan permintaan token kecuali bank benar-benar memilih XRP sebagai bridge di koridor aktif.
Brad Garlinghouse pernah menyebut target XRP menangani 14% nilai yang terkait SWIFT pada 2030, setara sekitar $21 triliun per tahun melalui koridor likuiditas XRP. Untuk mendekati skala itu, pasar perlu melihat MVP SWIFT naik ke produksi, settlement berbasis deposit menekan kebutuhan bridge asset di rute besar, dan volume ODL bulanan terus tumbuh jauh di atas laju saat ini yang sekitar $15 miliar.