Lonjakan pendanaan dari lender asing di industri pinjaman online (pinjol) di Indonesia semakin meningkat. Data menunjukkan bahwa sepanjang lima bulan pertama tahun ini, dana yang diinvestasikan oleh lender luar negeri mencapai Rp13,09 triliun, sekitar 15,85% dari total pendanaan industri. Hal ini menandakan adanya daya tarik yang kuat dari pasar pinjaman di Indonesia, terutama terkait bunga yang tinggi dan kebijakan yang menguntungkan bagi investor asing.
Nailul Huda, Direktur Ekonomi Digital Center of Economic and Law Studies (Celios), menjelaskan bahwa ada perbedaan signifikan antara respons lender asing dan domestik terhadap bunga pinjaman. Sementara lender dalam negeri cenderung memiliki respons yang sejajar, dengan penurunan bunga yang berakibat pada penurunan investasi, lender asing justru meningkatkan investasinya ketika bunga menurun. “Ini menunjukkan bahwa mereka lebih melihat potensi kuantitas pinjaman yang dapat meningkat,” ungkap Huda.
Bunga pinjaman di Indonesia memang tergolong tinggi, dengan beberapa kasus mencapai 0,3% per hari, yang berarti total bunga tahunan bisa mencapai 108%. Perbandingan ini jauh lebih tinggi daripada bunga pinjaman di negara lain yang umumnya berkisar antara 12-15% per tahun. Heru Sutadi, Direktur Eksekutif Indonesia ICT Institute, menyebutkan bahwa tingginya bunga menjadi daya tarik tersendiri bagi lender asing, tanpa perlu strategi khusus untuk menarik mereka.
Namun, maraknya kasus pinjaman online ilegal menjadi perhatian tersendiri. Heru menegaskan bahwa ada kekhawatiran mengenai adanya investor yang menyalurkan dana mereka ke pinjol ilegal, yang bisa jadi merupakan uang yang berasal dari sumber tidak jelas, seperti judi online atau korupsi. Kegelapan sumber dana ini bukan hanya berpotensi merugikan individu yang meminjam, tetapi juga bisa mencemari kredibilitas industri pinjol secara keseluruhan.
Meskipun pemerintah, melalui OJK, telah menerbitkan ketentuan batas manfaat ekonomi pinjaman, tantangan di lapangan masih ada. Dalam ketentuan baru yang berlaku mulai 1 Januari 2025, batas manfaat untuk sektor konsumtif dan produktif telah ditetapkan. Untuk pinjaman konsumtif dengan tenor sampai enam bulan, misalnya, ditetapkan sebesar 0,3% per hari. Ini berarti bahwa meski ada regulasi, bunga pinjaman tetap tinggi dan menarik bagi lender asing.
Tingginya daya tarik industri P2P lending di Indonesia tercermin dari peningkatan signifikan dalam pendanaan yang diberikan oleh lender luar negeri. Dari Januari hingga Maret 2025, pendanaan lender asing tumbuh 12% secara tahunan (YoY), menunjukkan bahwa industri ini masih memiliki potensi pertumbuhan yang menarik bagi investor global.
Sementara itu, kasus gagal bayar yang meningkat di kalangan lender domestik mendorong sebagian investor untuk menghentikan pendanaan. Sebaliknya, lender asing tampaknya lebih siap untuk mengambil risiko ini, memandangnya sebagai bagian dari dinamika investasi yang berisiko tinggi. Dalam konteks ini, investasi asing pada pinjol mungkin juga mencerminkan keinginan untuk mencari return yang lebih tinggi di pasar yang sedang berkembang.
Ke depan, perhatian harus difokuskan pada cara meminimalkan risiko dan mencegah masuknya uang panas. Ini termasuk pengawasan yang lebih ketat terhadap kegiatan pinjol ilegal dan memastikan bahwa investasi yang masuk ke dalam industri P2P lending adalah legal dan tidak berasal dari sumber yang meragukan.
Berbagai pihak, termasuk pemangku kepentingan, regulator, dan masyarakat, perlu berkolaborasi untuk menciptakan ekosistem pinjaman online yang aman, transparan, dan bermanfaat, baik bagi pemberi pinjaman maupun peminjam.